Meme股现象

迷因股狂热的主要推动因素之一是无数拥有小账户但共同对抗华尔街对冲基金的交易者的“反击”态度。例如Melvin Capital等公司一直在押注衰败公司，其全盛时期早已过去。GameStop的实体零售店铺网络是其资产负债表的巨大负担，而该公司似乎没有意识到游戏业已走向线上。AMC的电影院曾在两十年前达到每年16亿的最高出席率，但现在看来这样的出席率似乎不太可能再次出现。

GameStop Corp（NYSE：GME）

GameStop作为最初的迷因股，以及它如何使空头卖家措手不及，部分解释了在狂热高峰期涉及的令人眼花缭乱的价格上涨。2021年1月12日至27日之间，这只纽约证券交易所上市的股票的价值增长了超过1641%。

购买压力是由一份对该公司进行了深入基本分析的分享所触发的，该分析解释了为什么GameStop被低估。这一论点仍然存在，并且GME仍然以远高于狂热之前的价格水平交易。

GameStop股票的价格仍然比2020年12月31日的收盘价高出500%以上。这引发了有关用于定价股票的估值模型的明显问题，并反映了GME如何利用其高知名度获利。

GME - 全新管理团队

2019年接任的新管理团队取代了长达近23年的高层管理人员，他们愿意以不同的方式做事情继续吸引投资者。前Chewy首席执行官兼联合创始人Ryan Cohen于2021年3月接任GameStop的领导，带领公司转型为电子商务企业，这标志着该公司又一次尝试释放价值并利用其声名。

GME - 仍受日间交易者欢迎

对GME交易者来说，仍然存在着惊人的短期价格飙升。2022年3月14日至28日之间，股价上涨了142%，突显了该股票仍然受到日间交易者和投机者的青睐。

GameStop的另一个特点是，它仍然有能力在日交易量波动方面大幅增加，从2.7百万增加到仅两天后的1,680万。

GameStop仍然拥有足够的迷因股资格，吸引投机者。烟花虽然没有在2021年第一季度那样高，但短期冲击行动的潜力仍然是真实的。

AMC Entertainment Holdings（NYSE：AMC）

寻求做空股票的对冲基金必须考虑到他们认为公司被高估的基本原因以及被困在恶性空头挤压中的风险。Melvin Capital的经理们将会证明被困在空头挤压的另一边有多么残酷 - 尤其是因为损失在技术上是无限的。再次发生这种情况的风险迫使许多对冲基金寻找替代目标进行做空，这意味着AMC管理团队可以重新评估他们的商业模式。

AMC已经充分利用了这段时间。首席执行官亚当·阿伦（Adam Aron）以一定的自信拥抱了其许多新手零售投资者的年轻形象。他正在使用他们的语言，这由该公司大胆地将业务拓展到与主要电影发布相关的非同质化代币（NFT）所证明。

像GameStop一样，AMC仍然以高于迷因狂潮开始前的价格交易。AMC股票目前比2020年12月31日的收盘价高出624%。短期剧烈波动的股价行动和交易量的激增也是AMC故事的一部分。

2022年3月，尽管其他股市正在努力应对通胀和利率上涨的前景，但AMC股价在两周内翻了一番。交易量也激增，证明AMC仍然是日间交易者钟爱的股票。

Blackberry Ltd（NYSE：BB）

其他迷因股没有像两个主要角色那样表现良好。Blackberry Ltd在2020年12月31日以6.64美元的价格交易，现在交易价低于每股6美元，放弃了其在2021年第一季度获得的所有278%的回报。

交易量报告的扫描确认，至少对于BB来说，迷因股狂热似乎已经来了又去了。股价下跌并不意味着不能出于其他原因购买Blackberry股票。

该公司计划进军向汽车行业提供技术解决方案是正确方向的一步。然而，该公司的网络安全部门，占BB总收入的50%以上，能否为该新市场的投资提供资金仍然存疑。

“Meme股票”如何改变了交易？

疯狂的迷因股票事件改变了涉及公司的命运，并改变了交易社区的其他领域。

Meme股票与卖空

在迷因股票狂热的顶峰期间，能够及时这样做的卖空者平仓了他们的空头头寸。那些犹豫不决的人被迫匆忙购买高价股票以清算空头头寸。由这些空头挤压造成的损失为最大的迷因股票提供了一种免疫力，但这一趋势正在开始逆转。

GameStop的市值为95亿美元，但空头头寸的金额正在悄悄回升。2022年3月，空头头寸的价值为10.2亿美元，但到了2022年5月，这个数字飙升至23亿美元，大约占可用股票的22.27%。

这些统计数据必须放在背景下考虑。GME的交易量仍然非常高，而其规模的“覆盖天数”比率为3.1天，虽然高，但并不意味着股价唯一的下跌方向。要考虑的第二个因素是，由于宏观主题（如政治不确定性、利率上升和通胀威胁）的影响，所有股票的空头头寸都在增加。即使市场宠儿苹果公司目前也报告了220亿美元的空头头寸，相当于总交易量的超过一天。四月份报告的业绩较差的公司，如莱特艾德，受到的空头卖盘影响远比GameStop严重。莱特艾德在2022年5月初的空头头寸占流通股比例为34.26%，相当于平均交易量的约4.8天。

Meme股票与期权市场

迷因股票泡沫的一个特征是零售投资者如何利用期权来施压空头。通过支付小额保费购买虚值认购期权，小型交易者可以通过期权市场制造上涨压力，因为期权市场做市商感到有必要购买标的股票来对冲他们在期权头寸上的风险敞口。

这是衍生品市场的一个重要时刻。期权一直被认为是只有最有经验的交易者才能使用的金融工具。迷因股票趋势证明，通过遵循期权交易的基本原则，可以在市场上安全地建立低成本头寸。

零售投资者参与期权交易的增加是一个可能持续的趋势。这一对如何利用期权对冲风险的分析考虑了获取期权交易最大收益的方法。

Meme股票与Reddit

没有Reddit，迷因股票现象不太可能发生。该平台的#WallStreetBets页面仍然拥有大约1150万订阅者，这比2020年12月记录的170万会员更多。该组每天的帖子数量已经减少，现在大约是每天1000个，而在顶峰时期是每天64000个。对于Reddit来说，这并不一定是坏消息，因为在风暴中心被抓到有些措手不及，但对日交易社区来说，网络运动可能已经走下坡路。

Meme股票与经纪商

迷因股票狂热的赢家和输家不仅限于对冲基金和零售交易者。在小型投资者嗅到血腥的时候，经纪商也因停止交易特定迷因股票市场而受到了声誉损害。

市场已经失控，客户需要保护自己免受损失的论点是合理的，尤其是因为经纪商被像潮水般的活动所冲昏了头脑。罗宾汉，大多数交易活动都发生在这家经纪商的平台上，就在情况达到高潮时，破坏了购买压力的泡沫。为了为所有这些GME和AMC交易提供资金，罗宾汉不得不筹集34亿美元的资金，并关闭了迷因股票市场。

对于Reddit的#WallStreetBets组成员来说，华尔街救助罗宾汉的巧合与采取措施使迷因股票狂欢结束并消除了对金融体系的威胁太过于巧合。罗宾汉自推出以来面临的挑战已经超越了迷因股票狂潮，但失宠于交易社区注定会产生后果。例如，罗宾汉的月活跃用户从2022年第三季度的1890万人下降到第四季度的1730万人，类似的统计数据已经推动了罗宾汉股价的下跌。

Meme股票与交易社区

事实上，GameStop和AMC的估值仍然是迷因股票甚至成为“一种事物”之前的多倍，这引发了关于定价股票的估值模型的明显疑问。“市场情绪”是在试图定价股票时的一个关键变量。不过，一群松散组织的零售投资者在线上交流和分享想法改变了市场的动态和金融市场的永久性。

迷因股票2021年的狂欢是零售投资者证明他们是不可忽视的力量的时刻。对于利用这段时间并拥抱重新塑造自己的机会的迷因股票来说，这是个好消息。就AMC而言，该公司已经采纳了符合迷因心态的前瞻性业务计划。