什么是看涨期权？

看涨期权是两方之间的合同，赋予买方在到期日或之前以约定价格购买标的股票的权利。

什么是集合竞价？

集合竞价是指买家和卖家设定购买证券的最高价格和出售证券的最低价格，这种匹配过程通常会增加流动性并降低波动性。通常，集合拍卖会在较小的证券交易所进行，或用于发行其他工具，例如债券。

集合竞价和连续交易市场有何不同？

灵活性和流动性是两个差异化因素。

集合竞价将在预定的交易窗口内匹配买家和卖家。集合竞价在交易期间具有流动性，之后，市场流动性不足，直到下一个交易日。

连续交易市场十分灵活，交易在整个交易时间内进行，买家和卖家根据波动的市场价格进行匹配。

看涨期权市场通常用于组织小型市场，许多政府以这种结构来出售政府债务工具，例如债券。

重要术语

匹配订单：匹配订单是以相同价格买入和卖出证券或衍生品的订单。

订单驱动系统：订单大小将决定拍卖的结算价格。

执行价格：看涨期权合约标的证券的约定买入/卖出价格。

看涨期权溢价：买方为开立期权合约而支付的约定溢价。

到期日期：期权合约到期的日期。

价内期权（ITM）：如果股票的当前价格高于执行价格，则看涨期权被称为价内期权。

虚值（OTM）：如果最新股票价格低于执行价格，则看涨期权被称为虚值。

平价 (ATM)：当期权的执行价格与其市场价格相同时，则称为平值。

时间价值：看涨期权权利金由时间和内在价值两部分组成，时间的长短决定了到期前的时间价值。要计算此指标，您需要从总期权溢价中减去内在溢价。

内在价值：看涨期权的内在价值（IV）可以通过股票价格减去行使价来计算。

时间衰减：看涨期权越接近到期日，权利金的价值就会减少得越多。

行权：如果期权合约处于实值状态，则买方可以行权，这意味着买方将以执行价购买股票并提货。

转让：如果期权在到期日或到期前处于实值状态并且期权所有者行使合约，则看涨期权的卖方（立权人）可能会收到转让通知，这意味着他们需要以约定的价格将股票出售给期权买家。

看涨期权价格是如何计算的？

计算看涨期权溢价使用两个主要模型——Black Scholes 模型和二项式模型，两种模型的主要区别在于灵活性和预测能力。Black Scholes 指数更像是一个黑匣子，它在因素（股票价格、到期时间等）不变的情况下计算溢价；二项式将时间分成几个部分并给出积极或消极的预测。

这两种模型都是基本模板，许多经纪商为客户开发了自己的模型。为了更好地理解这两个计算器的工作原理，我们需要确定到期时间、当前股票/执行价格、波动性、股息和利率。

到期时间

类似于保险单，如果期权的到期日较短，那么时间价值就会较小，将使期权本身更便宜。

当前股票/执行价格

Black Scholes 和二项式模型在计算溢价时将考虑当前股票和执行价格。例如，如果股价高于行使价， 则看涨期权将处于实值状态——模型认为该期权具有内在价值。

波动性

股票价格波动会对看涨期权价格产生巨大影响，股票的高波动性会转化为溢价上涨。

股息

如果股票即将派息，期权费将根据股息金额进行调整。

利率

如果投资者购买看涨期权，他们可以从利率中受益。因为他们不必购买股票并花费更多现金，而是可以以一小部分成本购买看涨期权，并将剩余资金存入银行赚取利息，看涨期权权利金也相应调整。

看涨期权和看跌期权有什么区别？

看涨期权赋予买方在特定日期或之前以约定价格购买股票的权利，但没有义务。相反，如果您出售看涨期权，且买方行使期权，则您必须以执行价格出售。

看跌期权则完全相反，它赋予买方以约定价格出售股票的权利，但没有义务。相反，如果您卖出看跌期权，如果买方决定行使期权，您有义务以执行价格购买标的股票。

因此，如果投资者热衷于某只股票，他们可以购买看涨期权，这意味着他们必须支付溢价。如果股票没有上涨超过其执行价格，那么行使期权就没有意义，因为可以在市场上以更便宜的价格购买股票，他们将损失初始成本（溢价）。

另一方面，如果投资者认为股票价值将会下跌，他可以购买看跌期权。如果股价下跌，并且执行价格高于股票价格，那么投资者可以行使期权，以当前价格购买股票并以约定的执行价格出售股票。在这种情况下，风险是如果股票价格持平或高于执行价格，投资者将损失所支付的权利金。

请记住，期权交易存在重大风险，并不适合所有投资者，且某些复杂的期权策略甚至会带来额外的风险。投资者在交易期权之前必须仔细考虑他们的投资目标和风险。