OTC 概述

OTC是指股票未在正式交易所上市时的交易方式。此类交易可直接与公司所有者进行，也可通过经纪人进行。在美国，上市公司在纽约证券交易所（NYSE）或全国证券交易商协会自动报价系统（NASDAQ）进行买卖。

未在纽约证券交易所或纳斯达克上市的公司可以在场外出售其业务的股权。在交易所场外交易的其他金融证券也被视为被视为场外交易，例如债券、衍生产品、货币和其他复杂工具。

有哪些不同的OTC市场？

场外股票报价服务主要有两种，公司和投资者使用这些服务通过经纪人发布购买或出售股票的要约。

OTC市场集团简介

OTC Markets Group 是一家提供场外股票报价的公司。它最初成立于 1913 年，当时名为国家报价局，定期向经纪人提供定量购买的股票和债券清单。股票清单印在粉红色的纸上从那时起，交易员将这些可用的 OTC 股票清单称为“粉红单”，它于 2000 年成为该公司的名称。

该公司于2010年更名为OTC Markets Group，方便网络中的交易商提供最高的电子报价平台，目前有三个报价级别。 OTCQX是成熟的公司保留，并有大量的财务披露要求； OTCQB是为规模较小的公司设计的，但绝对不能破产。目前，粉红色级别是一个开放市场，没有披露财务或报告要求。

场外交易银行

场外交易公告板（OTCBB）是由金融业监管局（FINRA）主办的报价服务，FINRA 是一家非营利性非政府监管机构，由证券交易委员会（SEC）的立法授权创建。OTCBB 是交易商交易提出买卖并向 SEC 报告但未在证券交易所上市的公司股权场所，公司可以在 OTCBB 和 OTC Markets Group 上市。

灰色市场

并非所有OTC证券都在OTCBB或OTC Markets Group发布。许多交易都是进行的，或者从未公开过。

据了解，这些证券在“灰色市场”上交易。

OTC市场如何运作？

OTC 证券市场与任何其他产品非常相似。感兴趣的买家寻找产品并提出他们愿意支付的最高价格，产品的所有者有一个他们愿意接受的最低金额；如果接收的价格则表示的最低价格，则可以发生交易。

OTC报价服务不断更新愿意支付的价格（买入价）和卖家愿意接受的价格（要价）。当人们出价达到要价时，做市商就会介入协调交易——他们从卖方那里购买产品，然后转手将其出售给奥巴马。

经纪人经常代表客户提出买入价或卖出价。或者在某些情况下，经纪人也可能是一家为自己买卖证券的投资公司。在这些情况下，该公司被称为经纪人。

一些商人还充当做市场商，直接从卖家那里购买。有时，OTC可能会在报价服务未发布的情况下发生。这些所谓的“灰色市场”交易可能是通过直接了解买家和卖家的经纪人进行的，如果买方和卖方有联系，他们可能会达成交易。或者，OTC可能直接发生在企业主和投资者之间。

如何购买OTC股票？

零售客户允许购买场外股票的最常见方式是在经纪人处创建账户。许多允许您在股票市场交易的公司也允许您进行场外交易。

场外交易不能直接从OTCBB或OTC Markets Group购买，所有交易均通过做市商除个人投资者进行。

重要的是，所有投资都涉及风险，投资者在投资前应仔细考虑其投资目标。

股票可以从OTC转到NYSE吗？

是的。未在纽约证券交易所（NYSE）等交易所上市的公司在场外交易。通常，公司规模太小而无法公开交易；有时，公司无力承担上市费用。当公司规模足够大并满足交易所时的上市要求时，可以选择“上市”。通过首次公开募股（IPO），公司可以从场外市场转向华尔街。

虽然许多进行场外交易的公司的股价低于5美元（称为细价股），但情况并不总是如此。公司可能因多种其他原因无法满足交易所的要求，最常见的原因可能是未向美国证券交易（SEC）提交财务报告；或该公司最近面临破产委员会。在这种情况下，一旦解决问题，公司就可以在其中一家证券交易所上市。

场外交易和证券交易所有什么区别？

集中式证券交易所，例如纽约证券交易所（NYSE）或纳斯达克，有特定的上市要求，并受到美国证券交易委员会（SEC）的严格监管。相比之下，投资者之间的场外交易股票交易没有严格的披露要求或政府的直接监督。

例如，要在纽约证券交易所上市，美国公司必须具备：

• 至少 110 万股公开交易股票
  400 名独特股东
  市场价值至少为 4,000 万美元
  股价至少为 4.00 美元

要通过盈利测试，公司必须显示过去三个年度的会计利润至少为1,000万美元，前两年每年至少为200万美元，前三年没有净亏损。

除了标准外，上市公司还必须满足某些治理要求，提供经过审计的财务记录，并遵守 SEC 法规。

OTC股票没有同样的监管，因此风险比上市公司大。许多是在公开市场上买卖的，不受任何控制。

OTC市场安全吗？

每一项投资都伴随着一定程度的风险。因此，任何投资都可能会损失部分或全部价值。然而，当投资者掌握可靠信息时，他们可以更好地了解自己所承担的风险。

这就是为什么在交易所上市的公司需要提供有关其财务、活动和管理的大量详细信息，这些信息必须经过审核和准确，否则他们可能会面临刑事指控。

在场外交易市场交易的证券不需要提供这一级别的数据。因此，了解投资本身的风险水平可能会更加严峻。此外，进行场外交易的公司通常在公司生命周期的早期阶段，因为它们是建立起来的不完善，所以失败的可能性可能更大。

OTC市场的优点和缺点

通过OTC市场，您可以在公司上市前就拥有该公司的部分股权。

优点

通过OTC市场，你可以在公司发展之前还是在公司中掀起一个席地。当这家公司做大的时候，你的投资就已经成倍增加了。想象一下，当亚马逊一家刚刚起步的公司时，以每股票几美分的价格收购它。随着公司的发展，您的股票价值将与其他买家一起增长。

缺点

大多数进行OTC的公司没有进入交易所是有原因的。有些投资可能根本没有机会赚钱。而且，您可能无法获得准确的信息，或者可能根本没有财务报表。