CoreWeave は金曜日に Nasdaq でティッカー「 CRWV 」の下で取引を開始し、今年最大の IPO をマークします。しかし、 AI クラウド会社はすでに米国の新規株式公開の規模を縮小し、当初示された範囲を下回る株価を設定しており、上場が投資家の IPO への意欲を再燃させるという期待を弱めています。

Nvidia が後援する同社は、当初の計画された 47 ドルから 55 ドルよりもはるかに低い 1 株当たり 40 ドルで IPO の価格を設定しました。コアウィーブは 4900 万株から 3750 万株に株式数を減らしましたこの修正価格と株式数で、同社は 15 億ドルを調達し、約 190 億ドル、または完全に希釈されたベースで 230 億ドルと評価されています。

IPO は、同社が販売するクラス A 普通株式 3659 万株と、既存株主が販売する 91 万株で構成されています。さらに、引受会社には、 5625 万株までの追加購入の 30 日間のオーバー割当オプションが付与されました。

マイクロソフトが新しい AI データセンタープロジェクトを縮小し、 Nvidia の株価が下落し続けているため、最近の市場のボラティリティと AI セクターの疲労に対する懸念が高まっている中で、この縮小が行われます。

それでも nvidia は CoreWeave の最大の投資家の 1 つであり、 2023 年から 6% の株式を保有しています。ロイター通信によると、 Nvidia は CoreWeave の IPO を 2 億 5000 万ドルの注文で実施する予定です。

CoreWeave とは ？

ニュージャージー州リビングストンに本社を置く CoreWeave は、 AI 開発者のためのクラウドベースの GPU インフラストラクチャの提供に特化しています。2024 年末までに、クラウドプロバイダーは合計 250，000 台の Nvidia GPU を所有し、 360 MW 以上のアクティブパワーでサポートされています。

Nvidia の支援により、 CoreWeave の収益は 2023 年の 2 億 2，890 万ドルから 2024 年には 19 億ドルに急増し、 8 倍に増加しました。しかし、同社は 2024 年の純損失 8 億 6300 万ドルを記録し、非常に不採算のままです。

特に、 CoreWeave の 3 人の共同創設者は、 2023 年と 2024 年の資金調達ラウンドでクラス A 株式のほとんどをすでに売却していた。IPO の結果に関係なく、彼らは合計で約 5 億ドルを現金化しました。

現在、創業者らはクラス A 株の 3% 未満を保有しているが、 10 倍の議決権を持つクラス B 株を通じて議決権の約 80% を保持している。

興味深いことに、 3 人の共同創業者の誰もテクノロジーのバックグラウンドを持っていません。彼らは当初、暗号通貨マイニングブームを活用するためにチームを結成しました。CoreWeave を立ち上げる前は、石油産業に焦点を当てたヘッジファンドで働いていました。

マイクロソフト、 Open AI 、 CoreWeave のパートナーシップ

マイクロソフトは CoreWeave の最大の顧客で、昨年の収益の 62% を占めています。しかし、マイクロソフトは納入の問題と締め切りを逃したため、 CoreWeave との契約の一部を縮小した。過去 6 ヶ月間、マイクロソフトは、コンピューティングクラスターの供給過剰に対する懸念のために、米国と欧州で計画された 2 GW 以上のデータセンターリースを撤回し、既存の契約をキャンセルまたは延期したと伝えられています。これらの変化は CoreWeave の成長見通しに圧力をかけます。

公的記録によると、マイクロソフトは 2030 年までに CoreWeave から 100 億ドル以上のコンピューティングパワーを購入することに合意した。

CoreWeave は Open AI とも密接に連携しています。今月初め、同社は Open AI の AI インフラストラクチャを提供し、トレーニングのためのコンピューティング能力を拡大し、最新の AI モデルを大規模に展開する契約を発表しました。この取引の価値は最大 119 億ドルであり、 Open AI は CoreWeave の株式を 3 億 5000 万ドル発行することで CoreWeave の投資家となります。

投資家にとって重要な懸念の 1 つは、 CoreWeave の 79 億ドルの負債です。しかし、同社の創業者は、この負債は負債ではなく戦略的利点であると主張し、 GPU インフラストラクチャを裏付ける融資の先駆者であると主張している。CoreWeave の高付加価値の Nvidia GPU の広範なコレクションは、担保として機能し、同社はさらに多くの GPU を取得するための資金を確保することができます。