連邦準備制度理事会が水曜日に最新の金利決定を発表した後、 40 年の経験を持つウォール街のベテランで Bianco Research の社長である Jim Bianco は、 共有 FRB の将来の金利の潜在的な経路についての洞察です

Bianco は、現状では、 FRB の最も重要な会合は 5 月 7 日に予定されている次の会合であると強調した。5 月 7 日までに、 FRB がまだ利下げの理由を見出すことができない場合、 （ 予期せぬ状況を除く ） 残りの期間中、利下げを行わない。

Bianco 氏は、現在の米国経済成長の減速はインフレ率の上昇を上回っており、市場はすでに FRB が減速に対処する行動を期待していると説明しました。

つまり、 5 月の FRB 会合で行動しなければ、この決定の正当性をさらに提供する必要があるということです。Bianco の見解では、最近の FOMC 会合は 5 月の会合のドレスリハーサルに過ぎなかった。

インフレは FRB の利下げの最大のハードルです

低成長率とインフレ率再燃が一致した場合、 FRB がどのように対応するかという質問に対し、ビアンコ氏は昨年 9 月に FRB が 50 ベーシスポイント引き下げ金利サイクルを開始したことに言及した。

ビアンコ氏は、当時、 FRB の 50 ベーシスポイントの大幅な金利引き下げは、インフレを十分に真剣に受け止めていないと見られ、債券市場の急激な下落につながったと指摘した。

同様に、インフレ率が粘着性のまま、景気減速に対応するために FRB が利下げを主張すると、インフレを無視していると解釈され、同様の市場の反応につながる可能性があります。

米国のコアインフレ率は 46 か月連続で 3% を上回っており、 FRB の 2% 目標をはるかに上回っており、インフレリスクが依然として大きいことを示していると警告しました。

アナリスト インフレ率は 5 月にボトムアウトすると予想し、金利引き下げの窓が開く可能性がある

一部のアナリスト 以前に提案された 景気後退が自然的な圧力のみによるものである場合、 FRB は迅速に金利を引き下げて問題を解決することができますが、大きな懸念ではありません。しかし、供給サイドのインフレの課題も存在すれば、 2022 年のように行動せずに成長鈍化に直面したり、利上げ圧力に直面したりする可能性があります。これは市場が恐れるものです。

彼らは 今後の金利引き下げの時期と経路は、自然経済軌道と関税政策のスピードと強さの 2 つの要因に依存すると考えています。

関税を取り巻く不確実性を踏まえると、物価上昇率は 5 月まで低下が続くと予想しています （ 消費者物価総額は 2.6% で底を打つ ） 。1 月中旬から開始された金利引き下げの反射効果はまだ実現しておらず、この期間の金利引き下げの窓を提供しています。