日本の半導体製造装置メーカーである東京エレクトロンは、今期のAI関連売上が約150%増加し、6,900億円に達すると予想しています。一部の投資家がAIチップの見通しに懸念を示しているものの、来年の需要はさらに増加すると予想されています。

東京エレクトロンの財務責任者である河本宏は、この成長トレンドが続くと考えており、2025年3月までの会計年度には、AI関連技術が同社の予想総売上2.3兆円の30%を占めると予想しています。これは前年度の15%からの増加です。

8月には、AIチップの高成長予想を背景に、世界の半導体株が売られ、東京エレクトロンの株価は4月に記録した最高値から約40%下落しました。しかし、河本は顧客が引き続きAI投資のリクエストを行っており、市場需要は依然として強い持続性を持っていると指摘しました。

AI投資が強いことから、東京エレクトロンは今期の利益予想を引き上げ、総売上高が2.3兆円に達し、前年比26%増加すると見込んでいます。純利益は31%増加し、4,780億円に達すると予想され、いずれも同社の過去最高を更新する見込みです。

ロジックチップ分野では、河本は一部のチップメーカーが投資計画を再評価しており、売上がやや弱含んでいると述べました。東京エレクトロンの顧客構造は多様化しており、一部の困難な状況にある顧客や、ロジックよりもメモリに重きを置く顧客も含まれています。また、AI分野で強い業績を上げている顧客も注文を増やしています。

2023年4月から6月の四半期において、東京エレクトロンのNAND関連売上は総売上の2%に過ぎませんでしたが、この比率は今期下半期に10%に達する見込みです。河本は、2025年までに一部の非AI顧客が投資を再開し、NANDフラッシュ関連の投資は来年の第1四半期に反発する可能性があると予測しています。

地政学的な抵抗がある中で、東京エレクトロンの中国向け売上は依然として強く、2023年4月から6月の四半期売上の49.9%を占めています。この売上は、対中輸出制限がかかる前に投資を強化したことに起因しています。年間の中国向け売上は約8,000億円に達する見込みで、前年度とほぼ同水準です。全体の売上成長により、中国が同社の年間売上に占める割合は前年度の44%から35%に低下します。

2027年度までに、東京エレクトロンは純売上高を3兆円以上にすることを目指しており、営業利益率を少なくとも35%にする計画ですが、今期の予想は27%をわずかに上回る程度です。河本は、「市場の成長に伴い、以前の中期計画で発表した新製品が売上に貢献し始めているため、これらの目標は達成可能である」と説明しました。

中長期的に市場シェアを拡大するために、東京エレクトロンは記録プロセス（POR）の状態の認証を取得し、顧客の半導体製造プロセスにおいて自社の設備が使用されることを保証しています。

4月から6月の間に、同社はDRAM導体エッチングと先進ロジックチップ洗浄装置の開発PORを取得し、高速処理が可能な低温エッチングの開発PORも得ました。同社はPORの量産の最終段階にあり、顧客は2025年から生産テストを開始する可能性があります。

チャネル孔エッチング装置市場は2027年までに20億ドルに達する見込みで、2023年までに4倍成長すると予想されています。この市場はアメリカのLam Researchが主導していますが、東京エレクトロンが大規模生産PORを通じて市場シェアを拡大すれば、数千億円の売上増加が見込まれます。

最近、東京エレクトロンの株価には反発の兆しが見られ、美銀証券のアナリストである久保田雅志は、市場がより収益性に注目する段階に入ったと指摘しました。