1971 年 2 月 7 日、全米証券ディーラー協会は時価総額で世界第2位、世界初の電子証券取引所を設立した。まず、自動クォートを可能にし、次に株式取引を提供し始めました。アイデアは、取引をできるだけ電子的かつ効率的にするために、新しい技術（当時はコンピュータ）を採用することでした。

ナスダックは差別化優位性としてテクノロジーを重視するようになり、すぐにニューヨーク証券取引所（NYSE）との競争関係になりました。ナスダック株式市場は、オンライン取引を可能にする最初の市場です。ニューヨーク証券取引所とは異なり、ナスダックには取引フロアがなく、個人間の注文はなく、純粋に電子的な取引が行われています。ハイテク企業がIPOを通じて株式公開を目指す中、ナスダックのテクノロジーへのコミットメントはマイクロソフトやオラクルなどのさまざまなハイテク企業を引き付けています。

ナスダックは提携や買収を通じて株式市場を拡大し続けている。例えば、ナスダックはフィラデルフィア証券取引所を買収し、1992 年にはロンドン証券取引所と最初の大陸間リンクを確立した。2006 年、NASDAQは設立パートナーであるNASDから分離し、証券取引所として全国的に運営できるようになった。1年後、ナスダックはスカンジナビアに拠点を置く取引所OMXを追加しました。

ニューヨーク証券取引所の時価総額は2022 年 8 月時点でナスダックを上回っているが、ナスダックは近年その差を縮めている。2015 年から2019 年の間、ナスダックは前年比6%の成長を遂げ、NYSEの同期間の成長率の2倍になりました。2021 年には、ナスダックは190億ドル以上のIPOを行い、ニューヨーク証券取引所は109億ドル以上のIPOを行った。

ナスダック総合指数とは？

株価指数は、市場全体または特定のセクターを1つの数字で測定する公式であり、市場全体のパフォーマンスを一目で把握できます。株価指数は、会員企業の株価を基に算出されます。

投資家がテクノロジー業界について知りたいとき、彼らは通常ナスダック·コンポジットに目を向けます。ナスダックに上場している企業はさらに多いが、このナスダック株価指数には3，500社以上しか含まれていない。ナスダック総合指数にはいくつかの特徴がある。

• ハイテクノロジー：ナスダック取引所の上場企業のほとんどがインデックスに含まれており、ナスダック取引所のほとんどの企業はテクノロジー企業であるため、ナスダック指数はハイテクノロジーのコンテンツを含んでいます。
• 加重：テクノロジー大手のアマゾンの時価総額は、ハイテクカメラのパイオニアであるGo Proの時価総額よりもはるかに大きいため、インデックスの株式は異なるサイズ（時価総額）を考慮して加重されています。
• 国際化：他の指数（S & P 500やダウ·ジョーンズなど）とは異なり、ナスダック·コンポジットの企業は米国だけに本社を置いていません。
• 株式だけでなく、このインデックスには、不動産投資信託、上場投資信託、米国預託証券（ADR、米国で取引される外国株式）など、さまざまなテクノロジー関連証券が含まれています。

ナスダック総合指数の計算方法は？

ナスダック総合指数は、毎秒見直される価格に基づいて終日計算されます。取引日の終わりには、最終的なナスダック総合指数が米国東部時間午後4時16分に決定され、報告されます（市場は米国東部時間午後4時に終値します）。

NASDAQ Composite Inde xの計算では、3，500以上の株式の価値を、重み付け、“最終価格”（リストに記載されている証券の最新価格）、および“指数除数”の3つの主要な要素を持つ単一の株式指数数値に変換する必要があります。

まず、ナスダックは時価総額で加重されたアプローチを採用し、最終的な数値への影響が企業規模に見合ったものになるようにしています。

次に、関連する各証券のすべての株式ウエイトに、その証券の最新価格を掛けます。

これらの数値をナスダックが定める“指数因子”で割ったものがナスダック総合指数です。

2022 年 9 月 30 日現在、ナスダック·コンポジット·インデックスの業種分布は、最も代表的な業種から最も代表的な業種まで以下の通りです。

• 情報技術（43.16%）
• 消費者（16.89%）
• 通信サービス（13.71%）
• 医療（9.15%）
• 金融（5.0 8%）
• 消費財（4.58%）
• 産業（4.39%）
• ユーティリティ1.0 2%
• 不動産（0.95%）
• エネルギー 0.75%
• 材料0.32%

3つの指標の違いは？

ナスダック·コンポジットはテクノロジーに焦点を当てた指数であり、S & P 500とダウ·ジョーンズ工業平均（別名ダウ）は他の2つです。

• 企業数の違い：各インデックスには上場企業数が異なります。

ダウは、米国経済の重要な部分を代表する30の大規模で有名な上場企業のクラブです。S & P 500は、米国最大の上場企業500社です。NASDAQ Composite Inde xは、テクノロジー企業を中心に3，500社以上で構成されています。

• 投資家が“市場がどのように動いているか”を知りたいとき、彼らは通常、ハイテク株に限定されたナスダックを見るのではなく、S & P 500やダウ·ジョーンズを見ます。

ダウは、限られた範囲ではあるが市場の多様性を反映するために、30の有名な“ブルーチップ”上場企業を表している。S & P500は、より多くの大規模な企業グループを含んでいるため、ダウよりも米国株式市場のより良い要約としばしば考えられています。ナスダック·コンポジット·インデックスは、テクノロジー業界の多様な企業が多数含まれており、より広範なテクノロジー市場のパフォーマンスを示していますが、食品やファッションなどの他のセクターはナスダック·コンポジット·インデックスではあまり代表されていないため、より広範な市場を測定するものではありません。

• 異なる計算方法：異なる評価と株価を持つ企業の束を1つのインデックスに統合するには、計算式が必要です。それぞれの公式は異なります。したがって、2022 年 10 月時点で、ダウは約30，185ポイント、S & P500は3，677ポイント、ナスダック·コンポジットは10，675ポイントです。

ダウの株式数ははるかに少なく、株価で加重されています。したがって、最も高い株価を持つ企業はインデックスに最も重みを持ち、ダウの数値に最も影響を与えます。S & P 500とナスダックはどちらも時価総額で加重されており、時価総額が指数が測定すべきものをより正確に反映していると考える投資家にとっては理にかなっているかもしれません。時価総額で測定される企業価値には、株価と市場の発行済株式数の両方が含まれるからです。

• 異なる動き：3つのインデックスは、企業数、焦点分野、さらには計算方法が異なるため、異なる動きをすることがわかります。1990年代後半のドットコム·バブルに焦点を当て、それらがどのように機能するかを見てみましょう。

ドットコム·バブルの影響で、ナスダックは1995 年の1，000未満から2000 年には5，000以上に上昇した。しかし、投資家は持続不可能な方法でテクノロジー株を買い、2001 年から2002 年のバブルは“崩壊”し、ナスダックはほぼ1，000ポイントまで下落しました。ダウとS & P 500もドットコム·バブルの上昇とバブル崩壊後の下落を経験した。しかし、ドットコムバブルがハイテク企業の株式に最も大きな影響を与えたため、それらはナスダック指数よりもはるかに低く下落しました。