2月12日、米国株式の取引時間中、一部の投資家は、Futu証券が再び“ネットワークダウン”の問題を表示し、携帯電話のポップアップウィンドウのメッセージが誤って報告された：親愛なる顧客、ネットワークの異常のため、一部の顧客は注文操作に失敗する可能性があり、Futuは現在、トラブルシューティングと修理を加速している、非常に申し訳ありません。

昨日は米国にとって重要なインフレデータの日であり、取引量の急増がしばしば起こる可能性があります。昨日発表されたデータによると、1月の米国消費者物価指数は前年同期比3%上昇し、予想2.9%を上回り、前月比0.5%上昇しました。その影響を受けて、米国の3大指数は年初に下落し、投資家はFRBの今年の利下げが予想を下回ったことにパニックに陥った。

取引停止は例外ではない。昨年8月、証券会社は“大きな停止”事件を経験しました。

8月5日、日本株式市場が12.4%下落した連鎖反応の影響を受けて、米国の夜間取引量が急増し、FTUの上流サプライヤーであるBlue Oceanシステムが東部時間午前1時45分から3時0 6分に異常が発生し、この期間中の注文が取引所に入らず、最終的にはすべて取り消されました。Futuの顧客は、翌日の通常取引時間中に前夜注文のキャンセルにより異常な空売りを引き起こし、一部の口座で強制クローズと損失が発生し、Futuは支払いメカニズムを開始しました。

技術的には、Blue Oceanのシステムクラッシュは、夜間取引インフラストラクチャの2つの主要な危険を暴露しました。第一に、タイムゾーン間トランザクションの冗長設計が不十分です。夜間取引は少数の集中型プラットフォームに依存しており、コアノードが故障すると、すべてのアクセスブローカーが影響を受けます。第二に、ストレステストは極端な市場シナリオをカバーできません。ブルーオーシャンは高い同時取引を支持していると主張していますが、市場のボラティリティ（VIX指数）が急上昇すると注文処理が大幅に遅れ、一部のブローカーが手動介入を余儀なくされました。FTUのようなブローカーの上流サプライヤーへの過度の依存は、業界の技術的自律性の欠如を強調しています。

規制レベルでは、現在のクロスボーダー取引システムのリスク管理にはギャップがあります。米国証券取引委員会（SEC）は、証券会社にシステムの安定性を保証するよう求めているが、第三者サービスプロバイダーの技術基準に対する強制的な制約はない。例えば、ブルーオーシャンは非取引主体であり、そのシステムの安定性は商業契約によってのみ規制され、金融規制当局による直接審査は行われません。また、夜間取引の流動性が低く、価格発見メカニズムが不完全であることが、故障時の注文執行バイアスをさらに悪化させます。

当時の事件では、被害を受けた投資家は主にデイトレードとレバレッジ戦略のユーザーに集中していました市場のボラティリティが高い場合、取引システムの遅延や注文の失敗により、ストップロス注文がトリガーされず、予想以上の損失が発生する可能性があります。例えば、一部の投資家は、Fortuneプラットフォームの“注文失敗”や“システムエラー”を報告し、タイムリーなクローズができず、1日の損失が元本の30%以上に拡大したと報告しています。

リスク管理の観点からは、Futuの先行支払いは一時的に顧客の矛盾を緩和しましたが、長期的にはリスク管理システムの最適化が必要です。例えば、上流サプライヤーの異常を検出した場合にリスクの高い注文を自動的に停止するリアルタイム監視システムを導入したり、アルゴリズム取引によるレバレッジを動的に調整して強制クローズの連鎖反応を回避したりします。さらに、投資家は24時間取引の長所と短所を再評価する必要があります。夜間取引はタイムゾーン間の裁定機会を提供しますが、流動性リスクと技術的な不確実性は潜在的な利益を相殺する可能性があります。

昨年8月の“大停止”事件の後、半年足らずでFTU証券は再びネットワーク停止の問題を抱え、多くの投資家が心配しています。