近期，特斯拉在美股的表现有目共睹，其股票十三连涨让众多投资者和机构喜上眉梢。但好景不长，这家美国电动汽车制造商突然遭到了多家机构看空。

6月26日，高盛将特斯拉的评级从“买入”下调至“中性”。理由是特斯拉当前的股价已经包含了该公司增长和竞争定位的“积极的长期看法”，且特斯拉新车的定价环境很困难。

值得注意的是，高盛并不是第一家给特斯拉泼冷水的大行，在上周，巴克莱和摩根士丹利也下调了特斯拉的评级。

上周，巴克莱将特斯拉股票评级从 “买入”下调至“持有”。理由是近期股市上涨以及对第二季度库存增加的担忧。摩根士丹利也将特斯拉股票评级从“买入”下调至“持有”。乔纳斯在给客户的一份报告中说，评级下调是“考虑到相对完整的估值和更平衡的风险回报”。

分析师下调特斯拉评级是为哪般？

在分析师下调评级中，毛利率是不少大行担心的点。“我们认为，市场现在对该股的长期机会给予了更多信任。”高盛分析师马克·德莱尼（Mark Delaney）表示，“但我们也意识到，激烈的竞争导致新车很难定价，我们认为这将继续拖累特斯拉今年的汽车毛利率。”

中国上周宣布多达5200亿元人民币的新能源汽车购置税减免计划，也提振了该股。但摩根士丹利和巴克莱指出，特斯拉在中国市场面临着激烈的竞争，可能会被迫降价。因此，将来可能下调对特斯拉的利润预期。

巴克莱分析师丹·利维（Dan Levy）预计2024年特斯拉每股收益仅有4美元。而根据FactSet的数据，华尔街的共识约为4.80美元。今年4月，在特斯拉公布了利润率较低的第一季度业绩后，杰富瑞和Truist Securities已经下调了特斯拉的股票评级。

人工智能热潮下使得市场对特斯拉的自动驾驶技术FSD充满期待，但AI对特斯拉股价的影响正在消退，这也是大行评级下调的原因之一。摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）表示，特斯拉的股票最近因对人工智能的“高预期”而上涨，目前股价处于“合理估值”。

特斯拉的股价在过去一个月里上涨了近80美元，从每股约180美元跃升至260美元。向其他汽车制造商开放特斯拉电动汽车充电网络，以及英伟达季度业绩井喷后人工智能的热议都提振了股价。摩根士丹利指出，今年到目前为止，由于人们对人工智能的兴奋，特斯拉的股价已经飙升了111%。乔纳斯说：“虽然市场可能想要梦想人工智能主题，但我们会准备好在汽车喇叭响起的声音中醒来。”

虽然不少大行下调了评级，但却不约而同地上调了特斯拉的目标价。高盛将特斯拉的目标价从185美元提高到248美元，巴莱克将目标价从每股220美元上调至260美元，摩根士丹利将目标价从每股200美元上调至250美元。

据悉，一个月前，分析师对特斯拉股票的平均目标价约为每股190美元，比当时该股的交易价格高出约10美元。现在，特斯拉的平均目标价约为每股204美元，比周一特斯拉收盘价低约37美元。在Capital IQ调查的分析师中，特斯拉的平均投资评级为跑赢大盘，目标价从85美元到335美元不等。

上调目标价显示出大行对于特斯拉的总体看法还是积极的，分析师还在报告中肯定了特斯拉的行业领导者地位。

高盛表示，尽管面临定价挑战，但该公司仍将是市场领先者。特斯拉4月和5月的月度销售额“相对稳定”，此外，北美的充电网络向第三方开放，这是一项规模较小但正在蓬勃发展的业务。

摩根士丹利表示，在任何电动汽车或电动汽车投资组合中，特斯拉仍是一家“必须拥有”的公司。他说：“我们看到持续不断的证据表明，特斯拉正在成为我们一个多世纪以来见证的“电动交通和可再生能源经济”这一最大工业变革之一的工业‘旗手’。”

一向坚定押宝特斯拉的“木头姐”开始带头抛售？

到6月12日，在特斯拉股价实现了连续12个交易日上涨。从186元攀升至250元，涨幅达37%，推动市值再次突破8000亿美元。本轮上涨引来不少人高位套现，“木头姐”凯茜·伍德（Cathie Wood）就是其中之一。

6月24日，木头姐的方舟投资管理公司以256.60美元的收盘价计算，以约710 万美元的价格出售了27,841股特斯拉股票。抛售是通过ARK Innovation ETF和ARK Next Generation Internet ETF完成的，特斯拉是这两只基金的重仓股。6月26日，方舟投资管理公司继续减仓特斯拉，卖出超过8200股，按收盘价计算价值近200万美元。

6月12日，在特斯拉股价连续12个交易日上涨后，伍德的公司就开始了本轮减持。木头姐在6月共卖出了近49.4万股。在本月抛售之前，木头姐的方舟基金在今年早些时候购买了超过130万股特斯拉股票。

自1月3日以来，特斯拉股价已上涨约122%。然而，特斯拉较2021 年11月触及的历史高点414美元下跌了约41%。

在卖出特斯拉股票的同时，木头姐的方舟基金在6月26日买入了价值超过380万美元的芯片股，包括价值近200万美元的AMD股票，以及180多万美元的台积电股票。

相比起木头姐这一“路人粉”在特斯拉的高点默默套现，亿万富翁投资者罗恩·巴伦（Ron Baron）显像是特斯拉的“死忠粉”，他表示将坚定押注特斯拉。

巴伦在上周五一次访谈中表示，特斯拉的股票有更大的上升空间。他说：“我们对特斯拉投资了3.8亿美元，到目前为止我们已经赚了大约40亿美元，且已经兑现了15亿美元。”

在特斯拉得到的巨大回报使得他坚定地看好该股，巴伦称：“我认为股价在2025年将达到500美元，到2030年将达到1,500美元。这就是我的目标。”

目前巴伦及其基金公司的投资者持有1,750万股特斯拉股票，其中500万股是巴伦个人持有。自2014年以来，罗恩·巴伦一直是特斯拉的多头投资者。巴伦称，他在为所有其公司的投资者购买了特斯拉的股份后，自己也买入了该股。他说，他只会在所有客户都出售特斯拉股份后才会出售。“我将是最后一个出售的人，”巴伦表示，“最迟入场，最迟退出。”