周三(10月11日)，法国奢侈品巨头路威酩轩集团(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton，下称“LVMH”)股价出现大跌，盘中下跌约6%，一度跌至去年12月以来的最低水平。

消息面上，LVMH公布了其第三季度业绩，其销售额低于分析师预期。

根据公司公布的业绩数据，截至9月底的三个月内，该公司的销售额为199.6亿欧元，较去年同期实现有机增长9%。而根据FactSet，分析师此前普遍预测其销售额为204.8亿欧元。今年前三个季度，该公司的有机营收增速也放缓至14%。

具体来看，葡萄酒和烈酒是LVMH本次总业绩下滑的主要原因，是该公司唯一销售额出现下降的业务部门，下降了14%，这一降幅远超分析师预期的2.8%。LVMH的核心业务时尚和皮革制品部门在第三季度的总收入为97.5亿欧元，销售额有机增长9%，增速低于分析师预期的11.2%。

另外，香水和化妆品、手表和珠宝两个部门的表现也较差，销售额分别增长了9%和3%，而上半年这两个部门的增速均超过10%。在所有业务中，该公司的精选零售部门(如丝芙兰等)表现较好，第三季度的收入增长了26%，与上半年的增速持平。

从地区来看，各地区表现不一。美国地区表现持续萎靡，第三季度仅增长了2%。日本、亚洲其他地区则录得两位数的增长，分别为30%和11%。其中亚洲其他地区受中国市场低迷的影响，增速从第二季度的34%大幅下降成11%。此外，欧洲地区的增速则从两位数缩成个位数，第三季度录得7%，大幅低于上半年22%的增速。

LVMH旗下品牌包括Louis Vuitton、Dior和Tiffany等奢侈品品牌。LVMH是欧洲第一家公布第三季度销售额的大型奢侈品集团，投资者可能会将其销售业绩视为未来几个月消费者消费行为的风向标。

LVMH表示：“在不确定的经济环境下，集团对其持续增长充满信心，并将维持专注于不断提高品牌吸引力的战略，并利用其产品的真实性和质量、卓越的分销和敏捷的组织”。

尽管业绩表现不如预期，但大行对LVMH的前景表现还是较为乐观。

瑞银分析师认为，从长远来看，LVMH仍然具有吸引力。该行在给客户的一份报告中写道：“我们仍然相信，其一流的品牌组合、良好的行业基本面以及在通胀环境下的定价能力仍然使LVMH成为最值得拥有的股票之一。”

摩根大通则表示：“我们认为，LVMH仍然是能够相对更好地应对持续波动的公司之一。但由于目前盈利势头不佳且前景不确定，我们认为短期内绝对重估的空间有限。”

在奢侈品需求激增推动了多年的强劲业绩之后，该行业正在努力应对全球销售增长放缓的问题，因为消费者(特别是美国地区的消费者)需要考虑到通货膨胀和高利率等因素。在当前美联储等全球主要央行仍坚持高利率政策的情况下，奢侈品行业的前景正变得越来越不明朗。

Interactive Investor投资主管Victoria Scholar表示，虽然可支配收入高的客户相对来说不会受到生活成本压力的影响，使得奢侈品牌一直是一个强劲的行业，但从LVMH集团的业绩来看，奢侈品的“高光时期”正在开始消退。