尽管唐纳德·特朗普不断升级的贸易战使美国股市更接近回调，但散户投资者仍然没有被吓倒，继续向股市注入数十亿美元。

尽管主要指数大幅下跌，但在3月12日之前的一周，个人投资者仍向股市注入了73亿美元。他们积极增持特斯拉公司等长期热门公司的持股量。摩根大通全球量化和衍生品策略师艾玛·吴（Emma Wu）表示，并对跟踪纳斯达克100指数和Cathie Wood的方舟创新ETF（ARKK）的杠杆基金进行了大量押注。

他们的购买狂潮是在市场低迷之际发生的，标准普尔500指数本周下跌超过4%。这些投资者非但没有撤退，反而加倍下注，这表明多年来随着美国股市不断从回调中反弹而建立起来的信心。

然而，这种弹性可能并不是一个令人鼓舞的信号。

从历史上看，散户投资者往往是最后一个减少股票风险的人，一些市场策略师认为，直到他们最终投降，才会达到真正的底部。到目前为止，还没有什么迹象表明这种情况发生。

资深策略师吉姆·保尔森（Jim Paulsen）表示，截至2月份，散户投资者的股票持有量超出现金储备50%，是1988年以来非熊市调整历史平均水平的两倍多。

摩根大通的数据显示，英伟达公司和特斯拉是最近收购狂潮的最大受益者之一。自上周二以来，个人投资者已向特斯拉投入超过40亿美元，尽管该股仅在3月份就暴跌了近20%。

杠杆ETF也出现了资金流入激增。ProShares UltraPro QQQ（TQQQ）和Direxion Daily Semiductors（SOXL）上周各自吸引了超过10亿美元的资金，多个交易日的购买活动持续存在。ARK Innovation ETF周一有近3亿美元的买入，而其杠杆对手Tradr 2X Long Innovation ETF（TARK）则录得自2022年以来最大的单周流入。

彭博情报（Bloomberg Intelligence）的埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）和吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）表示，追踪高增长行业和遭受重创指数的三倍杠杆ETF上周新增赌注总计为27亿美元。

许多投资者习惯于购买下跌，这一策略在过去15年中取得了回报。他们指出，可能需要更大的冲击才能动摇他们的信念。