随着美国股市进入回调阶段，投资者正在寻找潜在底部的迹象。一个关键指标：企业内部人士（通常被称为聪明人）正在加大股票购买力度。

华盛顿服务局的数据显示，3月份内部情绪比率（衡量买家与卖家数量）升至0.46，高于1月份的0.31。本月还剩两周，这使得该比率有望达到6月份以来的最高水平，并接近历史平均水平。

值得注意的买家包括moderna Inc.首席执行官斯蒂芬·班塞尔（Stéphane Bancel）于3月份收购了价值500万美元的股票。美国运通和马拉松石油公司的董事也利用抛售增持。

虽然内部人购买可能受到市场表现以外的各种因素的影响，但当对业务有深入了解的高管开始积累股票时，这通常表明他们对公司的信心，并相信市场可能已接近底部。

Roundhill Investments首席执行官戴夫·马扎（dave Mazza）表示，如果我们看到企业内部人士开始利用股价的机会购买股票，这表明他们对基础经济和基础业务充满信心。这与头条新闻不同，因为头条新闻很可怕。

上次内部人士买入达到类似水平是在2024年中期，当时在强劲的企业盈利、蓬勃发展的经济以及美联储降息预期的推动下，标准普尔500指数飙升至历史新高。

公司加大股票回购力度

内部购买只是评估市场方向的难题之一。另一个关键因素是企业股票回购，这是股票需求的主要来源。

据Birinyi Associates称，2025年宣布的股票回购规模已达到2980亿美元，成为历史上第三高的水平。然而，3月份回购明显放缓，部分原因是特朗普政府关税政策的不确定性。

尽管存在这些担忧，但季节性因素对多头有利。SentimentTrader的历史数据表明，标准普尔500指数正在进入最可靠的季节性上升趋势之一。自1953年以来，该指数在此期间平均上涨了3.9%，实现正回报的可能性为70%。

对于2025年，这个看涨窗口从3月14日持续到4月22日，这给了投资者另一个密切关注市场的理由。