当地时间7月3日，美国供应管理协会（ISM）公布了美国6月制造业采购经理人指数（PMI）。数据显示，美国6月制造业PMI指数录得46，低于预测值47以及前值46.9，并处于50荣枯线以下。

6月份裁员为疫情恢复以来最多

据统计，美国ISM制造业PMI已经连续八个月陷入萎缩，创下2020年5月以来新低，陷入萎缩时间为2008至2009年以来最长。数月间，美国制造业商业调查委员会（Manufacturing Business Survey Committee）曾多次预测美国经济将在下半年录得强劲表现，但需求端的不及预期在一定程度上削弱了该机构的乐观前景。

此外，此前一度提振市场的就业指标也在昨日公布的报告录得收缩。根据ISM公布数据，6月就业指数较前值下跌3.3个百分点，来到48.1%，同样低于荣枯线，这或将预示美国劳动力市场可能出现降温。

关于本次就业数据萎缩，有分析指出，背后原因可以归结为用人企业对经济的前景预期不一。步入下半年，有一些企业认为，经济可能会重回增长，于是愿意尽量保持现有员工人数。但是，对于另一些企业来说，它们却受制于此前规定的商业计划，而保持与劳动预算相一致的最快办法就是裁员。

对此，美国供应管理协会主席蒂莫西·菲奥里(Timothy Fiore)表示：“我们看到6月份裁员比自疫情恢复以来任何时候都要多。这是我第一次看到企业将裁员手段纳入劳动力管理的一部分，而不是停滞招聘和自然流失。”

美国经济或已经进入恶性循环

重要分项方面，价格指数略有下跌，较前值下滑2.4个百分点，来到41.8%，通胀压力边际有所减缓。但是，根据报告，许多美国人在商品上的支出仍然有限，消费风向逐渐转向服务领域。除此之外，还有许多消费者秉承节约消费理念，因为仍然高企的通胀影响了他们的收入。

此外，在当日稍早Markit公司公布的另一份制造业PMI数据显示，美国6月Markit制造业PMI终值录得46.3，与此前公布初值保持一致，创2022年12月份以来新低。其中，新订单分项指数终值降至42.9，连续第二个月下降，同样反映需求不振。

需求端的低迷引起了经济学家们的担忧。标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示，6月份美国制造业的健康状况急剧恶化，加剧了人们对下半年经济可能陷入衰退的担忧。他还指出，导致前景黯淡的是商品需求严重下降，新订单下降速度是2009年全球金融危机以来最严重的。企业报告称，由于生活成本上升、利率上升、对经济前景的担忧日益加剧以及消费转向服务，客户们的消费变得越来越谨慎。

需求疲软下， 制造商、供应商和客户们都开始寻求削减仓库库存。数据显示，美国6月客户库存指数下跌5.2%来到46.2%，已经进入“过低”（too low）区间。

对此，菲奥里表示，美国经济已经进入了类似“PMI陷阱”的恶性循环。一方面，美国经济不确定性的延续阻碍了新订单的派发，这拖累了PMI指数。另一方面，当PMI指数下降之后，又会给市场带来相对悲观的经济预期，这将阻碍企业留住手中的劳动力，并缩减投资资本支出，这又将反过来影响生产，影响往后的PMI数据。

华尔街大佬警告：投资者要降低市场预期

在经历了上半年出人意料的强劲表现后，前景不明下，已经有华尔街大佬发出警告，希望投资者降低市场预期。

今年早些时候，知名独立经济及投资研究机构TS Lombard首席美国经济学家史蒂夫·布里茨(Steve Blitz)曾提前准确预判美国银行业出了问题，布里茨最近指出，市场预期已久的美国经济衰退可能会在未来几个月到来。

摩根大通全球市场策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）表示：“股市在上半年表现良好，因为美国没有出现衰退。科技股交易已经变成了机构投资者的痛苦交易，导致他们投降。上半年的背景为下半年带来了脆弱性，因为这意味着，如果美国出现衰退，市场将出现相当突然的调整。”

桥水基金联席首席投资官格雷格·詹森（Greg Jensen）也在近日一次采访中对投资者发出警告。他指出，要让股市从现在开始反弹，你必须在企业盈利相当不错的情况下相当快地降低利率，而“在采取什么措施方面，美联储似乎比市场更现实一些”。他还称，与历史相比，目前政策紧缩的程度又快又高，过去任何类似的紧缩都导致了严重的经济衰退。

另外，高盛分析师也在一份表示，尽管标普500指数可能有更多上行空间，但面对衰退风险，投资者应考虑一些下行保护措施。该行预测，标普500指数未来12个月将上涨7%，至4700点，但高盛的经济学家也估计，在这段时间内美国经济有四分之一的概率陷入衰退。

该行还称，如果衰退出现，标普500指数将跌至3400点，投资者应该做好准备。