CFRA高级股票分析师安吉洛·齐诺（Angelo Zino）表示：“事情在几秒钟内就会发生变化。”“你不能眨眼。”

对于科技行业的投资者来说，这种波动已成为新常态。随着特朗普政府转变贸易政策，市场正在消化突然的一轮关税豁免，同时为接下来的事情做好准备。

上周，白宫宣布，智能手机、半导体和其他关键电子产品将暂时排除在对中国进口产品征收的145%互惠关税之外。此举是在行业领导者的强烈游说后采取的，为苹果公司等公司提供了缓刑，英伟达公司，以及其他大型科技公司。但分析师和投资者表示，这项豁免既不全面，也不永久。

韦德布什证券的分析师在给客户的一份报告中写道：“这消除了世界末日的可能性。”“但这种持续的新闻流造成了大规模的混乱.. 令行业和投资者眼花缭乱，并带来巨大的不确定性。”

官员们表示，针对半导体行业（包括智能手机、个人电脑和服务器中使用的零部件）的关税仍可能在未来几周内实施。这导致公司在没有明确政策指导的情况下争先恐后地做出供应链决策，投资者也难以定价地缘政治风险。

短期缓解，长期问题

苹果公司成为最初豁免的最大受益者之一。分析师估计，如果不减免关税，一些高端iPhone的价格可能会超过2，000美元，此举可能会削弱消费者需求。目前，苹果避免了这种结果。

“AAPL显然是整个技术领域的最大赢家，”Zino在CFRA周一发布的一份报告中写道。他说，豁免有助于苹果稳定短期收入预期，并在下半年保持定价能力。

尽管如此，苹果还没有完全清楚。与芬太尼执法相关的中国进口产品单独征收20%的关税仍然有效，并且不在豁免范围内。CFRA和Wedbush的分析师均表示，根据中美贸易谈判的轨迹，该公司今年晚些时候还可能面临新的征税。

这家科技巨头预计将加快其长期多元化战略，特别注重扩大印度的制造能力和增加美国-基于芯片生产。“苹果没有理由不能让其内部设计的处理器在美国制造，”齐诺指着台湾积电制造股份有限公司说道。计划在亚利桑那州扩张。

应对政策波动

对于投资者来说，不稳定的政策环境已成为比关税本身更大的担忧。公告的快速顺序--首先征收关税，然后对行业进行豁免，然后对豁免进行重新分类--使得评估风险变得困难。

韦德布什董事总经理丹·艾夫斯（Dan Ives）表示：“这就像在最后一轮比赛进行时改变奥古斯塔的球洞位置一样。”

齐诺表示，许多投资者低估了应对这种不确定性所需的时间范围。“大多数投资者表示他们有长远眼光，”他说。“但现实是他们没有。你必须愿意乘坐过山车，否则你会被震撼。”

韦德布什预计，在假设关税影响适度的基本情况下，苹果2025年和2026年的每股收益可能会下降约10%。在最坏的情况下，实施全面关税且贸易谈判陷入停滞，每股收益可能会下降多达20%。

尽管如此，两家公司仍对苹果保持积极的长期前景，称其强大的安装基础、粘性的生态系统和不断增长的服务收入可以抵御短期冲击。

至于更广泛的科技行业，分析师正在密切关注白宫的进一步澄清。是否会引入或再次取消额外关税仍不清楚。

目前，投资者面临着动荡的政策背景和一个关键的选择：继续投资并度过不确定性，或者退后一步并冒着错过长期上涨的风险。正如齐诺所说，“如果你加入，你最好长期加入。”