特朗普总统的解放日关税战略呼应了冷战时期的学说，该学说曾威胁要将世界带到核毁灭的边缘。

财政部长斯科特·贝森特去年10月上任前表示：“苏联有一项古老的核战略，称为升级以缓和局势。”“幸运的是，它从未使用过，或者到目前为止还没有使用过。但我认为，通过关税，你可以升级到，你可以通过取消所有关税的想法来征收关税。”

今天下午4点，特朗普总统预计将在白宫玫瑰园举行的仪式上公布全面的新一轮关税，助手们称其为“解放日”。然而，尽管气氛很好，政策的不确定性依然存在。

据彭博社报道，白宫尚未就该计划的细节做出最终决定，多项提案仍在审查中。但有一项原则似乎已经巩固：正如财政部长斯科特·贝森特周二告诉立法者的那样，关税上限反映了他们将对能够采取措施降低利率的国家征收的最高水平。

商务部长霍华德·卢特尼克上个月以更意识形态的语气接受了关税引发经济衰退的可能性，他在接受哥伦比亚广播公司采访时宣称：“这些政策是美国有史以来最重要的事情……值得。他接着澄清说，“经济衰退的唯一原因是我们不得不忍受拜登的胡言乱语。"

市场影响和分析师收件箱

市场的反应日益担忧和波动，高盛分析师警告称，更严格的关税基线可能会导致今年晚些时候降息。在4月1日的一份报告中，经济学家乔治·科尔（George Cole）和威廉·马歇尔（William Marshall）预测，2025年美国有效关税率将累计上涨15个百分点，其连锁反应包括收益率曲线更陡和修订后的核心PCE通胀预测为3.5%。该银行目前预计美联储将从7月开始三次降息。

他们写道：“通胀风险将限制前端宽松政策，但劳动力市场疲软最终应会促使政策转向。”"

高盛的能源分析师分别预计，如果石油关税达到10%或更高，美国主要地区的成品油利润率将飙升6美元/桶。然而，他们指出，由于美国轻质原油产量与许多炼油厂所需的重质原油产量不匹配，国内原油生产的好处有限。

与此同时，Verdence Capital Advisors在3月31日的报告中强调了更广泛的经济风险。首席信息官梅根·霍尼曼观察到，特朗普已经实施了大量征税，包括对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的全面关税，对所有中国商品征收20%的关税。

霍尼曼写道：“全球市场已经出现了回调区域。”“消费者信心恶化，通胀预期走高。"

维登斯还指出了潜在的经济衰退风险，并表示，随着关税影响波及供应链和企业利润率，2025年盈利预期可能会面临进一步下调。

汽车行业处于“纯粹的混乱”

汽车行业面临的关税压力最大。韦德布什证券董事总经理兼高级研究分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）4月2日发表的一份严厉的行业报告警告称，关税将给全球汽车制造商造成“纯粹的混乱”，并导致每辆车价格上涨5，000美元至15，000美元。

分析师写道：“即使是在国内生产汽车的美国汽车制造商，也有40%至50%的零部件来自国外。”“一辆带有所有美国零部件的美国汽车是一个虚构的故事。“Wedbush预计全行业每年成本将增加1000亿美元。

Wedbush补充说，供应商合同通常会被锁定数年，美国的供应链重组至少需要三年时间，并需要数千亿美元的投资。分析师将潜在的影响描述为“汽车行业的世界末日”。"

战略目标和政策不确定性

特朗普总统将新关税定为经济互惠工具，针对的是对美国出口壁垒较高的国家。维登斯指出，该政策针对的是中国、墨西哥、欧盟和越南等国家，这些国家对美国1万亿美元的贸易逆差做出了重大贡献。

虽然政府几乎没有提供有关豁免的细节，但贝森特周二强调，上限模式提供了灵活性，告诉国会山的立法者各国可以采取措施降低利率。

随着全球股市动荡、消费者信心处于2021年以来的最低点、关键宏观指标闪烁谨慎，分析师和投资者今天下午都将密切关注--不仅是为了细则，而且是为了特朗普总统在玫瑰园演讲中的语气，这肯定会受到密切关注。特朗普总统将新关税视为经济互惠的工具，针对美国出口壁垒较高的国家。维登斯指出，该政策针对的是中国、墨西哥、欧盟和越南等国家，这些国家对美国1万亿美元的贸易逆差做出了重大贡献。

虽然政府几乎没有提供有关豁免的细节，但贝森特周二强调，上限模式提供了灵活性，告诉国会山的立法者各国可以采取措施降低利率。

随着全球股市震荡、消费者信心处于2021年以来的最低点、关键宏观指标闪烁谨慎，分析师和投资者今天下午都将密切关注--不仅是为了细则，也是为了特朗普总统在玫瑰园演讲中的语气。