近段时间，在传统固定收益产品——债券遭到抛售之际，固定收益ETF类产品却吸引了不少投资者，因为投资者认为这类产品更能获取较高的收益。

随着投资者为持续走高的利率做准备，包括债券等传统固定收益产品抛售规模一直在扩大，且10月这一趋势仍在继续，而固定收益ETF却逆势而上。根据贝莱德的数据显示，今年前三季度，美国和欧洲上市的固定收益ETF录得创纪录的2,350亿美元的净流入，高于去年同期的1,690亿美元和2021年同期的2,220亿美元。

分析师认为，这与固定收益ETF收益率的息息相关。其较高的收益率对投资者来说十分具有吸引力，同时固定收益ETF作为投资工具也越来越受专业人士及机构欢迎，在模型投资组合中的使用也越来越广泛。

金融服务公司Evelyn Partners的多元资产基金主管Ben Seager-Scott解释道：“目前人们对固定收益ETF很感兴趣，因为它们是一种很好的方式，可以轻松获得收益率越来越有吸引力的资产类别。”

随着全球多数央行以较快的速度进行加息，多国的物价一直处于下跌趋势。自2022年初以来，美联储的目标利率已上升至5.25%至5.5%的区间。近几个月来，美国经济出乎意料的韧性让投资者意识到美联储可能会让利率在更长时间内保持高位运行。在央行寻求缩减资产负债表的同时，对政府计划在未来一年发行的债务规模的担忧也推高了政府债券收益率。

尽管债券价格在收益率持续推高的情况下出现大幅下跌，但由于投资者预计利率将高位运行，今年流入持有长期债券的ETF的资金保持稳健。TrackInsight的数据显示，iShares的20年期国债ETF是今年最畅销的固定收益ETF，截至10月18日的一年内吸引了179亿美元资金流入。

而且，尽管固定收益产品近期表现不佳，但策略师预计投资者将继续将资金投入其中，因为多年来，利率一直处于较低水平，该资产类别的持有量不足。

贝莱德iShares固定收益ETF的全球联席主管Brett Pybus表示：“我认为我们正处于重新分配固定收益产品的早期阶段。”Pybus补充道：“我们的分析表明，欧洲、中东和非洲客户投资组合的固定收益配置平均增长了10%。”

基金管理公司Global X的研究总监Rohan Reddy表示：“由于短期利率远高于长期利率，因此投资者关注一到三个月的ETF是有道理的。”这一趋势反映出，今年寻求现金替代品的投资者涌入货币市场基金。

不过，购买固定收益ETF也存在一定风险，特别是在高收益ETF方面。随着全球利率上升的影响开始显现，投资者对买入高收益ETF变得更加谨慎，因为当企业越来越多地被迫以更高的利率进行再融资，高收益级企业的违约风险一直在上升。

TrackInsight的数据显示，截至10月2日的一年里，高收益ETF净流出13亿美元，相比之下，投资级ETF的净流入超过2,000亿美元。

除了投资级ETF，政府类ETF也颇受投资者青睐。一些投资者选择持有与指数挂钩的政府债券的ETF，希望以此在通胀之前锁定回报。美国的许多资金都流向了高信用评级的主权债务ETF。截至10月9日的一年里，美国国债ETF的吸纳的资金超过了1,000亿美元。在美国，此类ETF的收益率高于长期同类ETF。