8月的非农就业数据既符合预期，又显得有些意外：符合预期是因为该报告确认了前一日ADP就业数据所显示的趋势，但再次低于市场预期。

数据显示，美国8月份非农就业人数增加了14.2万人，低于市场预期的16.1万人。从行业角度来看，建筑业领涨，增加了3.4万个职位；而医疗保健和社会援助部门也有所增加。然而，美国制造业则在该月失去了2.4万个就业机会。

除了就业人数外，美国劳工统计局还公布了失业率和平均小时工资的数据：8月份美国失业率较上月下降0.1个百分点至4.3%，自3月以来首次出现下降。同时，美国工资增长加速——8月平均小时工资同比增长3.8%，环比增长约0.4%，均超出市场预期和上月数据。劳动参与率与7月持平，为62.7%。

值得注意的是，与8月份报告一同发布的还有7月份就业数据的大幅修订，从11.4万修订为8.9万，而6月份数据也下调了6.1万。此外，报告还提到，放弃寻找工作或从事兼职工作的比例在8月份上升至7.9%，为2021年10月以来的最高水平。

总体来看，8月份的非农数据低于预期，进一步证明了美国上半年招聘高峰确实已趋于平缓。然而，相较于7月份的不安迹象，8月份的失业率和平均小时工资的变化也表明，在高利率压力下，美国公司仍具备相当的韧性，市场无需过度担忧。

Nomura Capital Management跨资产策略与投资组合管理负责人Matt Rowe表示，失业率保持在相对较低的4.2%，并未显示出劳动力市场的崩溃，同时小时工资并未出现削减，许多人担忧的情况没有发生。今日数据并未显示经济衰退即将来临，只是显现出经济略有放缓，并非灾难性事件。

这份报告使得美联储的下一步行动变得引人注目——在数据公布之前，市场几乎确信美联储将在9月17-18日的会议上开始降息，唯一的不确定因素是降息的具体幅度。随着最新非农数据的发布，25个基点的降息预期成为主流观点——目前美联储本月降息50个基点的概率已降低至39%。

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，美联储面临的决定是哪个风险更大：降息50个基点是否会重新点燃通胀压力，还是仅降25个基点会威胁经济衰退。

纽约联邦储备银行行长John Williams在讲话中提到，考虑到减少通胀和冷却劳动力市场的进展，他认为现在是降低利率的适当时机，但拒绝明确提供降息的具体数值指导。

美联储代言人Nick Timiraos认为，这份非农就业报告并未提供明确的线索，因为整体非农数据不足以使50个基点的降息成为基础预期，但考虑到修订后的数据，也不足以完全消除关于更大幅度降息的猜测。