11月15日，造车新势力之一的小鹏汽车（下称“小鹏”）发布了截至2023年9月30日的第三季度业绩报告。

好坏参半的业绩

业绩数据显示，2023年第三季度小鹏的总收入为85.3亿元（人民币，下同），同比上升25.0%，环比上升68.5%。其中，汽车销售收入为78.4亿元，同比上升25.7%，环比上升77.3%。

但是与营收一样录得进一步扩大的，还有净亏损这一指标。

第三季度小鹏的净亏损为38.9亿元，亏损同环比均再度扩大。比去年同期23.8亿元的亏损扩大了63.6%，比上一季度的28.0亿元扩大了38.6%。

虽然亏损在扩大，但是好在第三季度小鹏的毛利率止住了下滑的趋势。毛利率为-2.7%，相较而言，2022年同期为13.5%，而上一季度为-3.9%。汽车毛利率为-6.1%，而去年同期为11.6%，上一季度为-8.6%。

对于毛利率环比止跌回升，公司表示，主要是由于车型产品组合改善及成本降低所致。而对于同比下滑，公司解释称，这是由于G3i有关的存货减值对汽车毛利率产生了2.9个百分点的负面影响，及销售促销增加和新能源汽车补贴届满所致。

第三季度小鹏现金流也扭转了下滑的趋势。截至2023年9月30日，小鹏持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为364.8亿元，比上一季度的337.4亿元增长8%。定期存款包括受限制短期存款、短期存款、受限制长期存款、长期存款的流动部分及非流动部分。

另外，小鹏报告称，截至2023年9月30日，小鹏汽车的实体销售网络拥有合共395间门店，比上一季度少了16家。自营充电站网络达1,057座充电站，包括854座小鹏汽车自营超级充电站及203座目的地充电站。

销量规模效应、降本增效的效果开始显现

第三季度小鹏的毛利率和现金流能够止住下滑的趋势，主要是得益于交付数据增长。

第三季度小鹏汽车的总交付量为40,008辆，环比上升72.4%。10月份小鹏的总交付量突破两万辆的大关，达到20,002辆。这也是小鹏连续九个月交付数据上升。截至2023年10月31日，年内累计总交付量为101,445辆。

在销量节节攀升之际，小鹏也对第四季度提出了乐观的展望。公司预期：汽车交付量将在59,500-63,500辆（月均1.98万辆-2.12万辆），同比增加约101.2%-114.7%。总收入方面将在127亿元-136.0亿元之间，同比增加约86.1%-99.3%。

此前在Q2电话会上，面对毛利和亏损方面亮起的“红灯”，小鹏当时表示，公司当前的重点非常明确，即获得销量和规模效应，这将有助于改善毛利率。随着第二季度和第三季度产量增加，公司的毛利率将会攀升，公司会在下半年销售更好的产品组合，预计毛利率将在今年下半年逐步恢复，并有望在第四季度转正。并表示，公司将在下半年实现经营性现金流的整体转正，并在今年年底拥有健康的现金储备规模。

而现在，可以看到当时公司这番预测在第三季度应验了。

除了交付数据的增长，还有一个重要因素就是小鹏公司层面的降本增效。

公司此前表示，小鹏汽车在动力系统、整车硬件、供应链等多个领域的降本项目正在高效地执行推进。

小鹏的董事长及首席执行官何小鹏在Q3财报中表示：“从今年第三季度开始，我们进入了初步的正循环。我相信今年起一系列变革的效果将会在2024年及以后体现得更加明显，到明年第四季度进入高速发展的大正循环。”

小鹏汽车名誉副董事长兼联席总裁顾宏地表示：“我们的交付量已经连续9个月环比增长，自由现金流大幅改善。我们预计随着新产品和技术降本驱动我们的毛利率显着改善，第四季度自由现金流将会更大幅度地改善，这是我们走向长期规模盈利的起点。”

何小鹏：与大众、滴滴的合作进展顺利  

值得注意的是，第三季度小鹏的研发开支同环比均出现下降。三季度研发投入为13.1亿元，同比下降12.9%，环比下降4.5%，历史累计研发投入超181亿元。

小鹏的研发成本下降与其先后与大众和滴滴达成战略合作不无关系。

今年7月，小鹏宣布与大众达成战略合作，双方表示，将深入推进在新车型开发、供应链、国际化布局等领域的合作。

何小鹏在Q3电话会上透露，和大众的合作进展正在快速推进。很有信心加速甚至超越原定计划在2024年底降本25%的目标，从而令明年毛利率得以明显提升。

今年8月，小鹏宣布收购滴滴的智能汽车开发业务相关资产和研发能力，并与滴滴达成战略合作协议。与滴滴合作后，小鹏表示将发行一款A级智能电动汽车，项目代号“MONA”。

而“MONA”车型是在滴滴自研的A级纯电动车“达芬奇”的基础之上，加入小鹏的智能驾驶体系，所以小鹏的研发时长和研发成本也因此大大下降。该款车型将作为小鹏汽车全新品牌的首款产品进入市场，预计于2024年开始量产。而且小鹏还计划将“MONA”车型的价格定在15万元级别，为小鹏打开新价格区间的市场。

何小鹏在Q3电话会上表示，“MONA”的研发进展顺利，预计将于2024年三季度上市。他表示，新品牌将加速小鹏在A级车市场的销量增长和份额扩张。小鹏将在15万元这一价格段，率先推出支持自动驾驶的车型，并与同价位段车型拉开代际差距。

新车X9将于年底上市

何小鹏在Q3电话会上表示，“扶摇”架构下的首款旗舰车型小鹏X9将在今年年底正式上市，届时也将会公布定价，并与明年1月初开始交付。

明日星舰X9将于11月广州车展正式亮相并开启预售。何小鹏透露，小鹏X9目标是成为大型纯电MPV市场销量第一。

在新车来临之前，小鹏开启了促销活动来“清库存”。

11月13日。小鹏P7i推出指定车型至高可获2.1万元的限时购车政策，包括P7i 702和610版本可享10,000元车款减免或24期0息、5,000元保险补贴、免费升级价值6,000元的丹拿Confidence系列原装音响，此举有望提高小鹏P7i的销量。目前，小鹏P7i售价22.39万起。上述购车权益，只有在11月30日前支付定金才可享受。

何小鹏：小鹏将成为用户对智能化的首选品牌

10月24日，小鹏汽车于广州举办了第五届年度1024科技日活动。小鹏公司在活动日上发布XNGP智能驾驶技术及XOS智能座舱系统最新研发成果，小鹏X9、飞行汽车、智能机器人等最新科技探索成果同台亮相。公司还表示，10月24日起，XNGP首批无图城市智驾将进行公测，AI代驾也将进行首批测试。小鹏的城市智驾预计到今年底将覆盖50城市。

在科技日活动上，AI是提及的高频词。何小鹏表示，AI正在重新定义智能电动汽车的技术架构以及车企的商业模式，并将成为成功车企的必备核心能力。明年将是用户选用XNGP的需求爆发期，小鹏将为用户带来更低成本、更高等级体验的智驾功能。

何小鹏认为，智能驾驶至2025年相当于2020年新能源汽车市场的快速发展期，目前尚处于技术铺垫准备期。随着越来越多的友商在智能驾驶领域进行铺垫和准备，全栈自研的优势将愈发明显。其中，本地化场景应用和成本解决，以及包括大语言模型在自动驾驶的落地，都将依赖全栈自研。因此，全领域和部分领域的全栈自研竞争将更为激烈，也更为困难。

何小鹏称：“小鹏汽车在2023年率先实现了智能辅助驾驶在技术和用户需求的拐点，我相信从现在开始的五年将是智能辅助驾驶大范围普及的五年。小鹏汽车将引领智能辅助驾驶在全国的覆盖，并成为用户对智能化的首选品牌。”