泡泡玛特于8月22日晚间发布了其2023年中期业绩报告，财报数据显示，上半年泡泡玛特实现营收28.14亿元（人民币，下同），同比增长19.3%；经调整纯利润5.35亿元，较去年同期增长42.3%，其中净利润4.77亿元，超过去年全年。期内经调整利润率为19%，同比提升3%；且由于销售成本的控制及总收入的增长，毛利率同比提升2.3个百分点至60.4%。

令人惊喜的是，泡泡玛特今年上半年中国内地新增注册会员438.4万人，累计注册会员总数破3000万人，核心业务指标恢复迅猛。此外，该公司首次披露除中国内地以外的业务利润情况，数据显示，上半年港澳台地区及海外营收3.76亿元，同比增长近139.8%。

丰富个性化IP矩阵 多渠道运营打通市场“任督二脉”

渠道营销

随着年轻一代对个性化和时尚的追求，潮玩市场愈发蓬勃。同时，社交媒体的兴起也为潮玩品牌提供了更广阔的宣传和推广渠道。

线下渠道方面，泡泡玛特于内地的线下收入为14.51亿元，同比增长32.4%；零售店收入同比增长32.3%至11.8亿元。

该增长得益于2023年上半年社会经济全面恢复常态化运行，各项宏观政策显效发力，居民消费需求进一步释放，国内消费市场活力持续上升。而且，泡泡玛特增开19家内地零售点至340家，新开120家机器人商店，增至2185家，吸引了更多客流。

首席财务官杨镜冰称，上半年毛利率达到了60.4%的乐观数字，主要来自于利润率较高的D2C渠道占比提升，同时预期自主产品占比将维持在90%以上。

线上渠道方面，泡泡玛特抽盒机小程序于2023年上半年实现了3.73亿元的收入，天猫旗舰店上半年收入为1.55亿元。抖音平台2023年上半年收入约1.1亿元，同比增长了569%。

泡泡玛特表示，2023年受在线大环境影响，以及抖音等内容电商平台的快速发展，线下渠道的消费复苏使在线消费分流，传统电商平台受到冲击。

市场与产品

市场规模方面，我国的潮玩市场规模增长迅猛。2015-2022年我国潮玩市场逐年扩大，产业规模由63亿元直升至478亿元。

IP运营和创意设计是现如今产品市场发展的核心力量，IP矩阵的不断丰富支持了会员规模的持续快速扩容。

泡泡玛特以头部IP把握线下客流回暖和粉丝热度的升温，实现了SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO等核心IP的持续增长。并且，通过对优秀艺术家的发掘与合作，成功培育众多新秀IP，其中“小野”实现收入109.4万元，同比增长191.3%。

消息称，泡泡玛特首个城市乐园将于9月在北京朝阳公园内开业，致力于打造沉浸式的IP体验。另外，泡泡玛特还持续与外部版权方合作，推出多款联名产品，其“潮玩艺术化”的定位吸引了广大消费群体，满足了消费者心中对于潮玩的艺术表达。

随着渠道的持续扩张及IP的不断丰富，泡泡玛特用户规模快速扩大，截至2023年6月30日，中国内地新增注册会员438.4万人，累计会员总数达3038.8万人。2023年上半年会员贡献销售额占比92.2%，会员复购率为44.5%。

进军海外市场，完善潮玩IP跨界布局

近年来，泡泡玛特以潮玩IP为核心，不断拓展业务版图，推进国际化布局同时实现集团化运营。

业绩数据显示，泡泡玛特海外业务延续了此前的高增长，2023年上半年港澳台及海外收入3.76亿元，同比增速139.8%；上半年实现经营利润7,889万元，同比增长183%。报告期内，泡泡玛特港澳台及海外门店达到55家（含合营），机器人商店达到143台（含合营及加盟），跨境电商平台站点数达到28个。

公司上半年先后在法国及马来西亚开设首家线下门店。海外业务总裁文德一表示，下半年将拓展至更多海外城市，9月将于泰国开设首店，并将在新加坡举行潮流玩具展，另外越南、菲律宾及印尼新店都在筹备当中，相信东南亚市场将为国际业务带来新动力。

日前，泡泡玛特还与与全球最大的酒店、餐馆以及零售业集团之一——美诺国际集团（Minor International）宣布成立合资公司，共同开拓泰国市场，双方将充分利用各自资源，共同促进潮玩文化在泰国的发展，围绕其IP的商业框架逐步丰富。

董事长王宁表示：“2023年预计海外业务可持续增长，营收可达10亿元，目标明年海外业务可超越整个集团IPO前2019年的收入，等于在海外再造了一个泡泡玛特。”

未来展望

业内人士表示，泡泡玛特于2022年受疫情、竞争等外部因素影响，依然保持业绩增长态势。如今，在消费复苏的大背景下，该公司表示将继续扩大渠道网络，并通过各种方式促进潮玩文化。

执行董事兼首席营运官司德表示，由于去年基数较高，故今年首季增幅较缓，但次季增长已回升至40%以上。考虑下半年为传统旺季，预期下半年会进一步增长，对达成全年目标有信心。

未来，泡泡玛特将继续致力于IP作为业务核心，不断提升品牌价值，保持强势的市场地位及竞争力。海外业务方面，通过持续推进海外D2C战略，提升市场份额，保持业绩快速增长。