6月26日，据多家媒体报道，阿里旗下零售平台盒马鲜生正在加紧筹备上市事宜，最快将在未来两周按照上市规则第15项应用指引（PN15），申请分拆上市，预计首次公开募集时间（IPO）为11月。

阿里对盒马寄予厚望

盒马鲜生筹备上市一事并非空穴来风。今年4月，就有消息称，该部门正在与中金、摩根士丹利合作，共同筹备上市事宜，当时双方预计的IPO时间为2024年，估值60亿美元（约合人民币420亿元）。从股权结构来看，盒马的基本框架也已搭建完毕，盒马（香港）有限公司100%持股为实控方，旗下间接或直接持股17家企业。

5月18日晚，阿里公布了2023财年第四季度（自然年2023年第一季度）及全年业绩公告。在公告中，根据阿里部署，阿里云将于未来12个月内从阿里集团完全分拆独立走向上市。此外，菜鸟、盒马将启动上市计划，前者预计在未来12到18个月内完成，后者预计将在未来6到12个月内完成。阿里国际数字商业集团也将启动外部融资，支持其在全球市场的快速拓展。

可以看出，阿里对盒马寄予厚望。倘若进展顺利，盒马鲜生将是阿里分拆后第一个独立上市的业务部门，也将是阿里新CEO吴泳铭接任后旗下品牌的首次公开募股。

 “置之死地而后生”

今年3月，时任阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信，宣布启动“1+6+N”组织变革。在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。 

此次组织变革后，各个业务集团独立对各自经营结果负总责，即自负盈亏。倘若时机成熟，各业务集团未来都有独立上市的可能。

事实上，作为“1+6+N”组织中的“N”，盒马的自负盈亏之路早在2021年底就已经开始。但在2016年盒马鲜生开设首店时，该部门的定位还是阿里新零售业务的试验田。当时的阿里对盒马并没有盈利要求，给其充分施展拳脚的空间。

在这样的情况下，盒马创始人兼CEO侯毅开始大胆进行新零售各种业态的尝试，先后推出盒马鲜生标准店、盒马 F2、盒马菜场、Pick’n Go、盒马 X 会员店等不下于十种商业业态。目前来看，试错的成本很高，其中约一半业态已经逐步退场。

2021年，阿里开始对盒马的架构进行改革，率先对包括盒马在内的个别业务板块推行“经营责任制”，使其自负盈亏。如此大的转变带来的当然是盒马的阵痛，一夜之间盈利就成为了其头等大事。

好在盒马足够争气，通过前期的扩张和艰苦卓绝的降本增效，在今年年初就实现了主力业态的盈利。此外，阿里也在其2023财年第二财季业绩报中指出，截至2022年9月30日，该集团的直营及其他收入同比增长6%至人民币647.25亿元，主要受惠于盒马收入的强劲增长，其线上订单收入占比保持在65%以上的高水平。

公开数据显示，2016年，盒马鲜生仅有1家打样店，2017年增加到18家，2018年增加到88家。根据GeoQ Ana品牌分析工具显示，截止到今年一季度，盒马鲜生主力门店（不含X会员店和奥莱店）共计296家，覆盖了18个省份，27座城市。

在下沉市场中，盒马也先后推出盒马邻里、盒马奥莱，分别定位社区小店以及品牌折扣。在2022年的盒马新零供大会上，盒马CMO赵家钰透露，奥莱和邻里的增长高达555%。盒马奥莱+盒马邻里已经遍及16个城市。以上海为例，已经在中心城区外的区镇级全覆盖，门店数大于600家。

今年4月，侯毅对媒体表示，盒马整体业务已经于2022年四季度和今年的一季度实现全面盈利。他还称，以盒马今天的规模和品牌影响力，已经具备了上市的条件。

躺过温室，跨过寒冬，盒马作为阿里分拆后上市的排头兵再合适不过。盒马的上市，将给阿里的新零售模式探索正名，也预示着其“1+6+N”变革已经迈出了实质性的重要一步。