当地时间1月4日（周四），被誉为“小非农”的美国民间ADP就业数据公布。

美国12月ADP数据大增

数据显示，美国12月ADP就业人数大增16.4万人，远超经济学家12.5万人的预期；修正后的前值达10.1万人，较原先的10.3万人相比有所下降。

此外，美国12月就业薪资增长出现放缓，增速降至2021年9月以来的最弱增长水平，在职者薪酬增长了5.4%，低于上个月的5.6%；跳槽者工资增速从8.3%降至 8.0%，为2021年5月以来最低。ADP数据公布后不久，美国公布上周首次申请失业救济人数为20.2万人，低于预期的21.6万人。

美国ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）在公司官网上表示：“我们的劳动力市场正在恢复到大流行前的水平。虽然工资并没有推动近期的通胀，但现在工资增长已经回落，任何工资-物价螺旋上升的风险几乎都已消失。”

服务业表现亮眼 小型机构创造就业岗位最多

具体而言，美国12月服务业就业人数大增15.5万，为ADP就业人数大增做出卓越贡献。其中，贸易/运输/公用事业部门新增就业岗位1.5万；信息部门减少就业岗位0.2万；金融活动部门增加就业岗位1.8万；专业/商业服务部门新增就业岗位0.1万；教育/保健服务部门新增就业岗位4.2万；休闲/酒店部门新增就业岗位5.9万；其他服务部门新增就业岗位2.2万。

12月商品制造业为美国肠燥了0.9万个就业岗位。其中，自然资源/采矿业部门减少就业岗位0.2万；建筑业部门新增就业岗位2.4万；制造业减少就业岗位1.3万。

按照规模划分，美国小型机构在12月创造了7.4万个工作岗位；中型机构在12月创造了5.3万个工作岗位；大型机构在12月创造了4万个工作岗位。薪资方面，美国大、中、小机构工资普涨。其中，美国规模在50-249人的机构涨薪幅度最大，年化涨薪幅度达5.7%；1-19人规模的机构涨薪幅度最小，年化涨薪幅度达4.6%。

市场担忧美联储延缓降息 将目光投向非农数据

周三，美联储公布了12月12日至13日政策会议纪要。纪要显示，美联储官员似乎越来越相信通胀正在得到控制，“上行风险”减小，他们越来越担心“过度限制性”的货币政策可能会损害经济。但是，美联储的官员们也指出，与会者注意到降息前景的“不确定性异常高”，进一步加息仍有可能。

美联储巴尔金也强调了该行或进行进一步加息的可能性。巴尔金称，软着陆越来越有可能，但绝不是可以确定的。需求、就业和通胀都已经飙升，但现在似乎正在回归正常。他说，强劲需求并不能解决通胀高于目标的问题，这就是为什么进一步加息的可能性仍然存在。

市场担忧，美国就业数据的大涨，将重新为美联储敲响通胀警钟，延缓降息进程。

中国银行称，周三公布的美联储12月12日至13日会议纪要显示，政策制定者越来越意识到通胀已得到控制，并对央行“过度限制”货币政策对经济的风险感到担忧。纪要内容似乎较明确地显示，美联储决策者也开始承认通胀已得到较好控制，并且也开始担忧实际利率过高对经济未来发展构成的阻碍影响。

该行还表示，周四民间私企就业数据表现佳，表明美国经济仍处于健康状态，可能有希望实现经济的软着陆目标。如此一来，美联储今年即便进入降息阶段，预料也将是缓缓进行而非断崖式的调降。

据悉，目前市场已经将目光转向即将在今日晚些时候公布的美国12月非农数据。根据经济学家预计，美国12月非农人数将回落至16.8万，预期比先前19.9万人减少3.1万。

B.Riley Financial首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）表示：“如果我们看到非农数据在25万人以上，那么人们可能会认为，我们必须取消3月份降息的押注，并且可能在今年减少降息一次。坦率地说，我们知道美联储现在已经完成了加息。如果是这样的话，很明显，好消息可能就是好消息。只是，这个消息好到降息的希望可能会被推到下半年。”

截止发稿，据  CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。到明年3月维持利率不变的概率为35.4%，累计降息25个基点的概率为60.4%，累计降息50个基点的概率为4.2%。