12月26日亚市，国际油价继续维持盘整。投资者继续关注中东地缘政治紧张局势、美联储降息以及促进全球经济增长和燃料需求的乐观情绪。截至发稿，布伦特原油涨0.1%，报79.01美元/桶；WTI原油涨0.44%，报73.80美元/桶。

由于节礼日公共假期，一些市场仍然休市，交易相对清淡。分析师预计，圣诞节和新年假期之间的一周原油市场可能会出现流动性不足的情况。一是主要石油合约的未平仓合约总量自本月中旬以来一直走低；二是最近几周，原油交易的隐含波动率也有所下降。

上周，由于胡塞武装对红海-苏伊士运河走廊船只的袭击扰乱了全球航运和贸易，加剧了中东地区的紧张局势。受消息影响，全球基准布伦特油价在上周上涨超过3%，创下 10 月份以来的最大涨幅，一度突破79美元/桶，WTI原油油价则接近74美元/桶。另外，布伦特原油的期限价差也已经在近期升至每桶18美分，处于背驰状态，这是一种油价的看涨信号。

尽管如此，根据分析师预计国际油价在近期的涨势只会对缩减季度跌幅有所帮助，但其全年油价仍可能下跌约8%。交易商还担心，明年全球的原油市场都可能面临供给过剩问题，这将会使OPEC+的减产计划大打折扣，进而对油价施压。

另外，在胡塞武装袭击下，海运公司纷纷被迫选择改道，这将造成航运成本的上升，不排除未来将会传递至消费段，进而加剧通胀水平。

根据克拉克森研究（Clarkson Research Services）的统计数据，与本月上半月相比，上周抵达亚丁湾的集装箱船总吨位骤降了82%。如果选择绕道非洲好望角，航线将被迫增加3,000-3,500英里里程，航程也会因此延长10到14天，受此影响，上周一些欧亚航线市场价格一度升至近三年新高。物流专家预计，一旦红海航线受影响时间超过一个月，供应链将感受到通胀压力，然后最终由消费者承担。

由上游成本端转移至下游的通货膨胀还可能会产生其他的负面影响。例如，通胀的抬升可能会迫使央行重新考虑收紧货币政策或延缓降息步伐，该举动可能会影响市场。由于利率的降低可以减少消费者的借贷成本，从而提振经济和促进石油需求，若央行未来因为通胀再度上行而延缓降息节奏，这可能会反过来打击油价。

对此，前高盛首席经济学家和高盛资产管理公司主席奥尼尔（Jim O'Neil）近日在谈及明年通胀前景时表示，过去几年的经验表明，物价可能会受到不确定性和未知因素的严重影响。

另外，瑞银首席执行官埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）也认为，他并不相信各国央行已经控制住了通货膨胀。他在本月中旬刊文称，“人们绝不能试图对未来几个月作出预测——这几乎是不可能的。趋势似乎是有利的，但我们必须看看这是否会持续下去。如果所有主要经济体的通胀率都接近2%的目标，央行的政策可能会有所放松。在现在这种环境下，保持灵活性非常重要。”