1月27日（周一）亚盘，全球原油市场延续下行趋势，布伦特原油期货下跌1.11%至每桶77.63美元，美国西德克萨斯中质原油（WTI）同步下挫1.19%至73.77美元。

此次价格波动主要受多重因素驱动，消息面上，美国总统特朗普再度呼吁石油输出国组织（OPEC）压低油价以削弱俄罗斯在乌克兰冲突中的资金来源，同时美国政府宣布扩大国内油气产能并升级对哥伦比亚的贸易制裁。

特朗普在1月24日（周五）的公开声明中，将OPEC的定价策略与乌克兰战争直接挂钩。他声称：“若OPEC停止赚取暴利并降低油价，战争将立即结束”，强调通过压缩俄罗斯能源收入削弱其军事能力。此外，若俄乌冲突未能迅速解决，特朗普还威胁对俄罗斯及其盟友实施包括关税和制裁在内的惩罚性措施。

同日，俄罗斯总统普京回应称愿与美方对话，但OPEC+代表表示，当前已计划自2025年4月起逐步增产，暂不回应特朗普的诉求。 

市场方面，华尔街对特朗普声称即将开展的行动存疑。高盛分析师指出，西方对俄制裁的核心目标是限制其石油收入而非完全切断出口，这促使俄罗斯通过“影子油轮”（非受制裁船只）以折扣价向中国、印度等价格敏感买家持续供应原油。数据显示，俄罗斯乌拉尔原油目前较布伦特原油贴水4-14美元/桶，尽管运输成本上升，但价格优势仍维持出口韧性。

不过，摩根大通则警告称，全球约20%的阿芙拉型油轮（Aframax，中型原油运输船）面临制裁，物流瓶颈可能导致风险溢价长期存在，支撑油价底部。 

另一方面，地缘紧张局势进一步升级。特朗普政府已经于1月26日（周日）宣布对哥伦比亚实施报复性关税，此前该国拒绝接收两架载有被驱逐移民的美军运输机。

根据能源数据分析公司Kpler统计，2024年美国日均进口哥伦比亚海运原油18.3万桶，占哥出口总量的41%；美国能源信息署（EIA）数据显示，2023年美国自哥伦比亚进口原油及成品油总量为22.8万桶/日。尽管哥伦比亚并非主要产油国（2024年产量约78万桶/日），但此举暴露特朗普政府以贸易政策为武器的倾向。哥伦比亚随即宣布对美国商品加征25%关税，双方贸易摩擦或推高区域能源运输成本，并加剧全球供应链重构压力。 

从供需基本面看，原油市场正面临多空力量拉锯。

国际能源署（IEA）与OPEC多次下调2024-2025年需求增长预期，主因全球经济放缓及能源转型加速。IEA最新预测2025年全球石油需求增速为86.2万桶/日，显著低于疫情前水平；OPEC+则宣布将自愿减产220万桶/日的计划延长至2025年3月，以避免供应过剩。供应端，非OPEC+国家持续增产，美国（页岩油）、加拿大（油砂）及圭亚那（海上油田）预计2025年合计新增产能150万桶/日，进一步挤压OPEC+市场份额。 

机构对油价前景的分歧加剧。北京理工大学预测2025年布伦特与WTI均价分别为67-77美元/桶和62-72美元/桶，理由是非OPEC+增产压制价格中枢；高盛维持76美元/桶的乐观预期，假设中东地缘局势稳定且OPEC+严守减产纪律；惠誉评级（Fitch Ratings）与欧洲央行则看空至70-71.8美元/桶，强调库存累积与经济疲软拖累。 

分析师称，当前油价的核心矛盾在于：地缘冲击与政策干预可能引发短期波动，但中长期定价权仍由供需基本面主导。北京理工大学教授赵丽涛（能源政策专家）表示，“2025年供需紧平衡将被需求增长乏力所抵消，油价下行风险大于上行”。对于投资者而言，需密切关注三大变量：一是OPEC+内部团结度及产能政策调整；二是美国大选周期中能源政策的摇摆性；三是中国需求复苏节奏及对俄油依赖的演变。