市场持续疲软，股价重挫

后疫情时期的持续影响让PC市场依然无法回到疫情期间的高峰状态。惠普(HPQ)和戴尔(DELL)的最新财报显示，两家公司PC业务依旧疲软，且股价在发布后分别大跌11%和12.25%。这两家企业的PC业务对整体业绩的影响重大，尤其是惠普，其PC业务仍是其主要营收来源。

市场需求大幅下降，销量无回升迹象

根据市场研究机构Gartner和IDC的资料，疫情期间由于居家工作和学习需求激增，全球PC销售在2020年和2021年达到顶峰，销量大幅上升，较疫情前增长了29%。然而，这一增长并未持续，2023年全球PC销售较2021年下降了27%，并且仍比疫情前低了6%。即使进入2024年第三季，销量与去年持平，并未显示出显著回升的迹象。

复苏预期未实现，更新需求未推动市场

分析师本来预期，2024年下半年市场会因为三个主要因素而复苏：一是2020和2021年购买的PC已经使用三到四年，可能需要更新；二是Windows 11的普及率缓慢，而微软计划在2025年结束对Windows 10的免费支持，这将促使用户考虑升级；三是新型AI PC的推出可能会刺激需求。然而，这些预期并未实现，市场复苏的速度比预期慢。惠普的PC销售在过去九个月仅成长3%，但与2021年相比下降了16%；戴尔的PC销售则较去年下降了2%，较2021年下降了17%。

AI PC需求未达预期，仍是替代性购买

尽管AI技术的进步为市场带来了一些希望，AI PC的销售增长仍然未能激发全新的需求。根据惠普的报告，AI PC在首季的出货量占其总出货量的15%，但整体PC出货量的增长仅为1%。消费者似乎仍在等待更具吸引力的AI功能或更具价值的升级选项，因此AI PC的需求主要集中在替代性购买，而非新的消费需求。

更换周期延长，Windows 10付费支持减少升级诱因

Gartner的报告指出，许多企业和消费者选择将PC的更换周期延长至五到六年，这使得即使一些旧款PC已经开始老化，仍然不急于更换。Windows 10的免费支援将于2025年10月结束，但用户仍可支付30美元来获得微软提供的一年延长安全支持。这使得许多用户不急于升级至Windows 11，尤其对于大型IT部门而言，延长使用Windows 10的成本远低于更新全新PC。

经济环境不确定性和市场饱和加剧困境

除了上述因素，整体经济环境的不确定性也影响了企业和消费者的购买决策。许多人选择推迟大额支出，尤其是高价的PC设备。此外，疫情期间，由于远程工作和学习需求的激增，许多家庭和企业已经购买了新PC，这导致市场需求达到短期高峰，随后出现了饱和状况，并导致销量回落。