10月9日，印度央行维持关键利率在6.5%不变，符合市场预期。

官方称，在本周三举行的货币政策委员会会议上，新一届委员以五比一的投票结果决定将基准回购利率维持在6.5%不变。委员会中，本次新加入的外部成员纳格什·库马尔（Nagesh Kumar）对降低利率投了赞成票。

更值得注意的是，印度央行在本次会议中将政策立场调整为“中性”，暗示即将打开降息大门。

通常来说，政策立场调整为“中性”通常意味着央行对未来的利率调整持开放态度，既不倾向于进一步紧缩，也不倾向于立即放宽货币政策。分析称，这种立场可能基于印度央行对当前经济状况的评估，包括通货膨胀率、经济增长、就业市场和国际经济环境等因素。

印度央行行长达斯（Shaktikanta Das）表示，占整体通胀一半的食品成本在未来几个月可能会有所下降，从而改善通胀前景。但即便如此，他表示央行不想放弃好不容易取得的控制通胀的成果，决策者人仍需要保持警惕。

在近期的政策简报中，达斯曾重申了其实现 4% 通胀目标的承诺，这一任务体现了其对价格稳定的坚定警惕。今日，达斯再次告诫人们不要自满，他在电视讲话中形象地表示：“经过一番努力，这匹通胀之马才被牵回马厩。我们必须非常小心地打开大门，因为这匹马可能会再次开溜。”

受消息刺激，印度债券和股市齐涨。印度债券创下2月份以来最大涨幅，10年期债券收益率下跌5个基点，至6.75%。印度卢比汇率则变化不大，股票也扩大了涨幅。

对于本次利率决议，印度央行副行长迈克尔·帕特拉（Michael Patra）称，印度央行的当务之急是应对近期挑战，也就是常说的“近期驼峰”。印度央行目前亟待解决的问题包括恶劣天气事件的影响，以及地缘政治冲突的恶化，这些事件可能会扰乱农业生产并影响食品价格，而食品价格是消费价格指数的重要组成部分。

印度央行称，考虑到我们面临的重大风险，央行不宜过早谈论具体的降息时机。

经济学家则普遍认为，在正式开始降息之前，央行还将在未来几个月密切观测地缘政治的不确定性和通胀读数的影响。

澳新银行（Australia & New Zealand Banking Corp）的经济学家迪拉吉·尼姆认为：“降息的门槛仍然很高，而且取决于食品通胀是否消退。我们的预期是，如果食品价格没有受到任何冲击，印度央行将在12月份降息。”

整体来看，世界范围内的降息大潮势不可挡。从美国到英国，各国的通胀都在放缓，这使得全球央行得以重新调整货币政策并开始降息。上个月，美联储超预期降息50基点，并可能在11月再次降息25个基点。

政策目标方面，印度央行将截至2025年3月的财政年度的经济增长和通货膨胀预期分别维持在7.2%和4.5%。达斯表示，经济增长前景保持不变，私人消费和投资将同步增长。

据了解，印度央行上一次调整利率是在2023年2月，当时政策利率上调至6.50%。近期，印度经济出现疲软迹象，印度8月年度零售通胀率为3.65%，连续第二个月低于央行4%的目标。9月制造业采购经理人指数等高频指标放缓至8个月低点，而服务业采购经理人指数则降至10个月低点。印度整体经济增长在6月放缓至6.7%。