7月25日，受到前一夜美股科技股暴跌，以及担忧央行加息影响，日经225指数进入技术性回调。

周四，日经225指数暴跌3.28%，报37,869.51点，创下2021年6月以来最大跌幅，指数相对于仅仅两周前触及的历来最高水平下跌约10%。

大型科技股表现不佳，软银集团下跌7.61%，对日经指数累最大；瑞萨电子也在发布令人失望的业绩之后领跌（该芯片制造商的上半年净利润同比下跌了29%）。电器、房屋资产以及保险类股票领跌，带动更广泛的东证指数下跌3%。日立和日产汽车等出口股同样走低。

前期疲软的日元则升至两个半月以来的最高水平。原因是在日本央行七月会议之前，交易商放弃了日元空头押注，转而认为日本央行仍有可能加息。日本央行也有可能在下周的政策会议上缩减债券购买计划。

此外，日本和美国利差最终将缩小的预期升温，资本外逃的趋势可能得到缓解，也在一定程度上助力日元上行。

分析称，日元升值往往会损害出口商的份额，因为当企业将海外利润汇回日本时，以日元计算的海外利润价值会降低。目前，超过四分之三的的经济学家预计，日本央行本月将维持利率不变，变化会出现在9月或10月。但消息人士表示，7月30日至31日的会议对于这一点仍有变数。

日本6月份核心通胀率达到2.6%，超过央行两年多以来的目标，而5月份工人基本工资涨幅达到30年来的最高水平，这足以让激进派人士认为现在的条件已经适合加息。

在上涨的股票中，冷冻食品制造商日清（Nichirei）的表现最好，上涨了4%。此外，啤酒酿造商札幌控股（Sapporo Holdings）的股价也上涨了3.22%。在东京证券交易所的33个行业细分领域，仅有4个领域上涨，其余全部下跌。其中，航空板块整体上涨了0.32%，意外成为表现最好的板块。

对于今日大跌，景顺资产管理日本的全球市场策略师友野智（Tomo Kinoshita）表示，毫无疑问日经指数今天大跌是由美股下跌拖累的，但日本央行7月会议上加息的可能性增加，导致日元大幅升值，这使得出口导向型股票和严重依赖借贷的股票下跌。

SMBC信托银行高级市场分析师山口雅弘（Masahiro Yamaguchi）则表示：“我们看到整体回调，随着日经指数波动率攀升，避险趋势增强。”

据了解，日本央行于3月份结束负利率政策，目前仍将短期利率维持在零附近。下一次加息将启动一个紧缩周期，使利率处于既不抑制增长、也不刺激增长的水平。分析师的预测是0.5%至1.5%，而走完这一过程可能需要数年时间。

在本月的会议上，日本央行预计还将公布量化紧缩计划的细节。消息人士称，日本央行可能会分阶段逐步减少债券购买规模，其速度大致与主流市场观点一致，以避免出现收益率不受欢迎的飙升。