美国经纪自营商监督机构美国金融业监管局（FINRA）日前宣布，已对 M1 Finance LLC、Open to the Public Investing, Inc.、SoFi Securities LLC 和 SogoTrade, Inc. 四家公司处以合计 260 万美元的处罚，其中包括向参与全额支付证券借贷计划的零售客户赔偿 100 多万美元，并对这些公司的相关监管和广告违规行为处以 160 万美元的罚款。

FINRA 表示："提供全额支付证券借贷计划的会员公司在监管这些计划时必须特别谨慎。FINRA 将继续履行其保护投资者的使命，执行适用的规则，并努力确保受到损害的客户获得赔偿，"FINRA 执行副总裁兼执法主管 Bill St.

全额支付证券借贷是清算公司借用客户的全额支付或超额保证金证券并将其借给第三方以换取每日借贷费用的一种做法。如果客户选择加入全额支付借贷计划，则由清算公司决定借入哪些证券、借入时间和借入条件。清算公司收取的每日借贷费用一般由清算公司、介绍经纪人—交易商和拥有借贷证券的客户共享。在股息日借入股票时，客户收到的不是股息付款，而是代替股息的付款，这种付款的税率通常高于合格股息。

被 FINRA 处罚的四家经纪自营商公司未能建立、维护和执行监管制度，包括书面监管程序，以合理设计来监管其全额支付的证券借贷产品。虽然每家公司都在与其清算公司的合同中同意确定哪些客户适合参与全额支付证券借贷，但这些公司并未制定任何客户参与标准，也未采取任何措施在其客户参与全额支付证券借贷之前进行适当性确定。相反，这些公司在所有新客户开户时都让其参与全额支付的证券借贷。这些公司还向客户提供了披露文件，其中包含虚假陈述，称客户出借证券将获得补偿，包括以"贷款费"的形式。事实上，客户并未获得任何补偿。

100 多万美元的赔偿金是对客户的补偿，这些客户的证券在分红日期间被借出，因此可能因参与全额支付的证券借贷计划而遭受不利的税收后果。

在解决这些问题时，M1 Finance、Open to the Public Investing, Inc.、SoFi Securities 和 SogoTrade 同意 FINRA 的调查结果，但不承认或否认指控。

FINRA 在其"纪律处分行动在线"数据库中公布纪律处分投诉、决定和其他信息，并在其"每月纪律处分行动"页面中公布对违反 FINRA 规则、联邦证券法律、规则和法规以及市政证券规则制定委员会规则的公司和个人的纪律处分摘要。