西班牙国家证券市场委员会 (CNMV) 执行委员会已同意对德意志银行股份公司启动纪律处分程序，原因是该公司向西班牙客户提供了与高度复杂和高风险的货币金融衍生工具有关的咨询服务，特别是所谓的 Target Profit Forwards 和 Pivot TPF。

据监管机构称，该行为构成了西班牙 10 月 23 日第 4/2015 号皇家法令（以下简称 LMV）批准的《西班牙证券市场法》修订文本第 284.1 条所界定的非常严重的违法行为，即在 2018 年 1 月 1 日至 2021 年 3 月 31 日期间，以非偶发或孤立的方式违反了上述法律文本第 208 条规定的尽职调查和透明度义务，违反了其第 209、210 和 211 条及其实施条例规定的向客户披露信息的义务。

德意志银行在 2018 年 10 月 1 日至 2021 年 3 月 31 日期间，以非偶发或孤立的方式违反了《证券法》第 208 条之三及其实施细则中规定的尽职调查和透明度义务，以及为客户的最佳利益行事的义务，其行为还涉嫌构成《证券法》第 283.12 条规定的非常严重的违规行为。

这些纪律处分程序是针对德意志银行集团内部调查所确定的事实启动的，纪律处分程序所针对的一方也属于德意志银行集团。在结构性场外货币衍生品范围内发现了潜在的不遵守适用法规的行为，尤其是针对西班牙客户。

特别重要的是，金融工具的营销或咨询实体必须以平衡、清晰、公正和非误导的方式告知投资者与此类产品相关的特征、操作、风险和成本，尤其是在产品非常复杂的情况下；他们必须始终以客户的最佳利益为出发点，为客户提供适合其投资需求和目标，尤其是其风险状况的产品建议。