根据最新数据，9月美国领先经济指数（LEI）环比下降0.5%，降至99.7点，这是继8月下降0.3%后的连续第二个月下滑。过去六个月内，LEI累计下降2.6%，高于2023年9月至2024年3月期间2.2%的跌幅。

作为预测经济周期转折点的重要指标，LEI的持续下跌引发了对短期经济前景的担忧。

下滑的主要原因

9月LEI的疲软表现由多项因素共同导致：

1. 工厂新订单：全球制造业放缓对美国工厂新订单产生了较大影响，这成为LEI下滑的主要拖累因素。

2. 收益率曲线倒挂：收益率曲线继续呈现倒挂现象，通常被视为经济衰退压力的信号。

3. 建筑许可：未来建筑活动的领先指标——建筑许可数量减少，进一步加重了LEI的下行压力。

4. 消费者信心：消费者对未来经济状况的预期较为谨慎，反映出对经济走向的担忧。

尽管LEI的其他部分指标出现了一些积极迹象，但不足以抵消整体的疲软表现。会议委员会高级经理Justyna Zabinska-La Monica指出，这些指标与他们对2024年底至2025年初温和经济增长的预期一致。

同步经济指数小幅增长

与LEI的下滑不同，反映当前经济状况的同步经济指数（CEI）在9月环比增长0.1%，至112.9点，延续了8月0.2%的涨幅。过去六个月内，CEI累计增长0.9%，高于前一个六个月0.5%的增幅。

CEI的增长主要受以下因素推动：就业人数增加、个人收入（不包括转移支付）增长以及制造业和贸易销售的提升。这些因素抵消了工业生产的下滑，显示出尽管LEI表现疲弱，但经济整体仍保持相对稳定。

滞后经济指数释放谨慎信号

会议委员会的滞后经济指数（LAG）在9月下降0.3%，至118.9点，此前8月未见变化。过去六个月内，LAG累计下降0.2%，扭转了此前六个月1.1%的涨幅。LAG的下降表明经济动能正在减弱，进一步加剧了LEI所反映的经济放缓担忧。

经济前景

LEI的持续下跌，尤其是在新订单和收益率曲线等关键领域的表现，表明经济增长正在放缓。尽管同步经济指数显示当前经济仍然保持稳定，但衰退风险依然存在。数据表明，2024年剩余时间以及2025年初，经济增长将趋缓，投资者和企业需保持谨慎态度。