バンク · オブ · アメリカの最新のファンド · マネージャー · アンケートによると、投資家は米国株に対する懐疑的な態度が高まるため、グローバル株が最も好まれる資産クラスとなっています。

ファンドマネージャーのキャッシュレベルは 2010 年以来の最低水準まで低下し、投資家はリスクを取る意欲が高まっています。回答者の正味 34% は、 2025 年にはグローバル株式がトップパフォーマンスの資産になると考えています。

この新たな強気は、世界経済の力強い成長と 2025 年の米国金利引き下げの見通しによって牽引されています。人工知能 （ AI ） を巡る楽観主義や米国の景気後退回避の兆候に支えられ、市場センチメントは概ね前向きです。投資家は、過大評価された米国株を買うのではなく、欧州や中国の株に多様化しています。

調査では、回答者の 89% が米国株が過大評価されていると回答し、少なくとも 2001 年 4 月以来の高水準となった。これは、米国の金融市場が常に優れているという米国の例外主義からの転換を示しています。

実際、 Hang Seng TECH インデックスと Euro Stoxx インデックスは、 2025 年にそれぞれ 27% と 12% 上昇しましたが、 Nasdaq 100 はわずか 5% 上昇しました。中国の景気回復と欧州の投資不足は、さらなる市場成長を後押しすると予想されます。

世界経済の景気後退予想は 3 年ぶりの低水準まで低下し、世界経済の成長見通しは引き続き前向きです。ファンドマネージャーの約 77% は、 2025 年に FRB が利下げを行うと予想しています。しかし、米国の成長見通しは 2024 年の 2.8% から 2025 年の 2.2% に減速する中、欧州経済はより堅調な成長が見込まれています。英国とユーロ圏では、 GDP が上昇し、欧州株価がさらに上昇すると予想されています。

1 月の小売売上高の予想を下回ったこととともに、米国の成長予想の低下により、エコノミストは第 1 四半期の米国の成長鈍化と警告しています。対照的に、欧州では経済楽観主義が高まり、市場は成長が加速する地域を好みています。ドイツ銀行は、欧州株式への流入が 2 年ぶりの高水準に達し、米国株からのシフトがさらに固まったと報告しました。

バンク · オブ · アメリカ社のマイケル · ハートネット氏は、米国株式からの転換は、米国の例外主義に対する投資家の信念のピークを表していると指摘した。ストラテジストは、米国は世界経済のキープレーヤーであり続ける一方で、投資家は成長見通しが改善している地域、特に低金利と好調な経済パフォーマンスの期待の恩恵を受けている欧州にますます焦点を当てていると指摘しています。