2月24日、アリババグループCEOの呉永明氏は、今後3年間でクラウドコンピューティングと人工知能のハードウェアインフラの構築に3,800億元以上を投資すると発表しました。これは、過去10年間のグループのこの分野の合計（約3,000億元）を上回るだけでなく、AIとクラウドコンピューティングインフラ分野における中国の民間企業の最大の単一投資記録を樹立しました。

Alibaba Cloudの投資は3年間で380億を燃やす

財務データの観点から、アリババの再投資は、コア事業の力強い成長に基づいています。2025年度第3四半期（2024年12月まで）の財務報告によると、アリババの売上高は前年同期比8%増の2801億5000万元に達し、そのうちクラウド事業の売上高は2桁成長（13%）に戻り、AI関連製品の売上高は6四半期連続で前年同期比3桁成長を維持し、クラウド事業の成長を牽引するコアエンジンとなっている。

特に注目すべきは、この四半期の設備投資は、主にコンピューティング能力の拡張と研究開発投資のために80%急増し、318億元になり、このシグナルは直接米国株式市場の前に10%以上の増加を刺激し、1日の香港株式の売上高は41億香港ドルを超え、歴史的な日を記録した。ゴールドマン·サックス、モルガン·スタンレーなどの機関はすぐに目標価格を引き上げ、前者は117ドルから160ドルにアリババの株価目標価格を引き上げ、後者は楽観的なシナリオで300ドルの評価を与え、今後3年間でアリババクラウドの収益を倍増させ（2028年度は240億元）、EBITDA利益率は35%に増加した。

アリババの戦略レイアウトは、技術サイクルとビジネスロジックの深い再構築を反映しています。

1つ目は、データセンター、サーバー、コンピューティングネットワークを含むAIとクラウドコンピューティングインフラストラクチャのハードウェア構築です。2つ目は、オープンソースエコシステムを通じて、一般的なモデルファミリーを中核としたAIベースモデルプラットフォームとネイティブアプリケーション開発です。（Hugging Faceの9万以上の派生モデルなど）技術的障壁の強化。第三に、既存事業（Eコマース、ローカルライフなど）のAI変革であり、AI駆動の“トータルステーションプロモーション”ツールを通じてアモイ天グループのような企業の浸透を高め、顧客管理収益を9%増加させました。この“トリニティ”戦略は、基盤となる機能を強化するだけでなく、商業化のクローズドループを開き、インフラストラクチャからアプリケーションシナリオまでのチェーン全体をカバーします。

市場は、3,800億ドルの巨額の投資が業界をどのように変えるかを懸念しています。

供給面では、Alibaba Cloudはアジア最大のクラウドコンピューティングサービスプロバイダーであり、今回の投資はAIコンピューティングパワー市場でのシェアをさらに拡大します。CITIC建設投資は、2025年にアリババの資本支出が1,200億元に達すると推定しており、そのうちサーバー、スイッチ、光モジュールなどのハードウェア購入は、Inspur情報、中科Dawnなどの国内サプライチェーン企業に直接利益をもたらし、IDCサービスプロバイダー（万国データなど）もキャビネット需要の急増から利益を得る可能性があります。

需要サイドはグローバルなAI競争と密接に関連しています。Open AIのGPT-5、Google Geminiなどのモデルの反復はコンピューティングパワーの需要を高め、AliはQwen 2.5-Maxなどのオープンソースモデルを通じて多くのベンチマークで国際競合製品を上回り、独自のクラウドビジネスに差別化競争力を提供するだけでなく、グローバルなAI開発者エコシステムを中国に傾ける可能性が高いです。

しかし、資本市場の楽観主義は、長期的なリスクとバランスを取る必要がある。Alibaba Cloudの収益成長率は回復していますが、EBITAマージンは依然としてハードウェア償却と研究開発コストの影響を受けています。Wu Yongming氏は、今後3年間はAliの“クラウド構築の最も集中した段階”になり、短期的な利益に対する設備投資の抑制は避けられないと認めた。また、国内のコンピューティングパワーの需給矛盾は完全に緩和されておらず、国内のGPU（Huawei Risingなど）の能力と技術成熟度が巨人の入力リズムにマッチすることができるかどうかはまだ不明です。政策レベルでは、SASACは最近、計算能力基盤の強化と業界データセットの構築を必要とする中央企業“AI+”アクションを展開しました。この方向は業界全体にとって有益ですが、国有資本と民間巨人の競争関係を悪化させる可能性もあります。

世界中で、アリババの積極的な投資は、マイクロソフトやグーグルなどのテクノロジー大手の戦略と一致しています。マイクロソフトの2024年の設備投資は前年比50%以上増加し、主にAzure AIサーバークラスターの構築に使用されます。Metaは今年中に35万台のH 100 GPUを導入する予定です。対照的に、アリババの3,800億ドルの3カ年計画は驚くべき規模ですが、ローカル市場とオープンソースエコロジーに焦点を当てた差別化されたパス、または世界のAI競争のための“中国のソリューション”のサンプルを提供します。呉永明が言うように、人工知能（AGI）が“人間の労働の50%を置き換える”ことができれば、アリババのインフラ投資はもはや商業的リターンに限定されず、世界経済構造を再構築するための支点になる可能性が高い。

普通の人が投資する方法は？

もともとDeepseekの出現は、市場のコンピューティングパワーの需要に懸念を与えました。DeepSeekは、他のモデルのコストのほんの一部でAIモデルをトレーニングできる可能性を示したため、パニックを引き起こしました。これにより、データセンターや高価で高度なチップの必要性が減る可能性があります。しかし、DeepSeekはAI業界をよりリソースを必要とする推論モデルの開発に駆り立てており、コンピューティングインフラストラクチャは依然として必要です。

そして今、アリの人工知能大インフラ計画は間違いなく市場に次の安心を与えています。

将来的には、AIの計算能力に対する需要は現在のほんの一部になると予測されていますが、ユーザーの質問に答えるための推論モデルの需要の増加がそれを補う可能性があります。企業は新しいAIモデルがより強力であることを発見すると、それらのモデルをますます呼び出します。これにより、計算能力の必要性はトレーニングモデルから使用モデル、すなわちAI業界では“推論”へとシフトします。

ベンチャーキャピタリストのTomasz Tunguz氏は、投資家や大手ハイテク企業は、推論モデルとAIの急速な普及により、AIモデルの需要が今後10年間で1兆倍以上増加する可能性があると賭けていると述べました。

これは、人工知能の時代がまだ続いていることを示します。

しかし、投資家にとっては、Nvidia、Oracle、Google、Microsoft、Metaなどの人工知能関連企業の株価は一般的に高く、一般投資家は複数の株式を保有する資本コストが高い。対照的に、AI関連ETFは資金調達のしきい値が低く、一般的に100ドル以上で購入するという利点があります。

以下は、推奨せずに、市場で人気のある人工知能ETF製品の一部です。

ETFの選択肢は豊富で、人工知能産業チェーンの上流と下流の企業をカバーしており、投資家は個々の株式を深く研究することなくリスク分散を実現し、業界発展の配当を共有することができます。また、ETFには上場停止や上場廃止のリスクがなく、弱気市場でも通常の取引が可能であり、投資家にストップの機会を提供します。ETFは、低いしきい値、透明な取引、豊富な選択肢、高い安定性、フロア取引のサポートなどの利点により、一般投資家や新規投資家がAI市場に参加するための理想的な選択肢となっています。