近年、“株式保有”の風潮が蔓延しており、株式市場に参入したばかりの多くの新規参入者、中小企業、オフィスワーカーは、自分の給料以外の収入源を増やすために、高金利の株式に資金を投資することを選択します。リターンは銀行の定期預金金利よりも高く、毎年安定した配当を受け取ることができるため、多くの投資家が貯蓄ファミリーの道に引き寄せられます。

本稿では、投資家の参考として、高配当株に存在する可能性のある3つの投資トラップを整理します。

配当金とは？

配当、配当、配当、配当、または権利放棄は、配当に似ており、企業が前年度の利益剰余金の一部をすべての株主に分配することを指します。

会社が配当日の前に会社の株式を所有している限り、配当日に会社の配当に参加して配当を受け取ることができますが、配当日に会社の株式を購入した場合は配当を受け取ることはできません。

一般的な配当分配方法は2種類に分けられます。

• 現金配当（Cash Dividend）：会社は“現金”の形で株主に配当を行い、配当金、除算金、配当金を意味します。
• 株式配当（Stock Dividend）：会社は“株式”の形式で株主に配当し、配当、配当を意味する。

配当（Cash Dividend）は投資家にとって重要なことです。高品質の企業は、利益が成長し続けるにつれて、株価も上昇します。会社が毎年利益の一部を株主に還元できれば、投資家はスプレッドを獲得し、配当を得ることができます。

配当金の計算式

現金配当と株式配当の違いは、1つ目は現金、2つ目は株主への株式の分配です。そのため、両者の計算方法も異なる。

配当の影響要因

配当金の水準に影響を与える最も直接的な要因は企業の収益性であり、投資家はその企業の財務指標で1株当たり利益（EPS）を見るべきです。

1株当たり利益EPSとは、“1株当たりの利益”を指し、企業の実質的な利益を表します。

通常、成長段階にある企業は、利益のすべてを株主に還元するのではなく、残りの利益を将来の利益を高める他の投資に投資します。例えば、工場の拡張、新しい生産設備の購入、新製品の開発には多額の資金が必要です。

しかし、会社の収益が毎年増加するにつれて、株主に還元する配当が増えます。したがって、投資家は企業の過去の配当を見て、高金利だけでなく、過去の収益にも注意を払う必要があります。

3つの一般的な高配当トラップ

高配当の罠とは、企業が高い配当を出して投資家を惹きつけることですが、配当前（配当日）後は常に配当を出し、株価は下落します。この時点で、投資家は高い配当を受け取っていますが、株価は下落しています。最後に、配当を得ても、スプレッドを失い、最終的には損失に終わります。

“配当金”とは、配当金後、株価が配当金前の株価に戻っていない状況を指します。一般的に、会社が株主に配当を行った後、その日の会社の株価は下落し、オープン時には株価は下落する。したがって、高い配当を支払う株式は必ずしも投資価値がない。

ステップ1：基本的な弱点

通常、企業は配当政策を発表する際に、昨年の収益に基づいて決定します。ただし、配当日は通常下半期であることに注意してください。上半期に収益が減少し始めた場合は、翌年の配当能力に注意してください。

収益に問題があれば、今年は高い配当を出しても、来年は同じ配当水準を維持できないかもしれません。企業が損益に転換すれば、株価は割引される可能性があります。すなわち、配当後の株価は、配当前の価格を回復するだけでなく、下落し、配当を得て元本を失ったということです。

トラップ2：一時的な外部収益

一回限りの外収益（one-off gain）とは、会社が設備·工場を売却したり、土地を売却したり、投資先企業の株式を売却したりして得られる本業以外の収益のことです。

会社に損失をもたらし続けるプロジェクトを売却することは、会社の将来の収益成長に役立ちます。しかし、工場や設備など、会社に利益をもたらすことができる情報を販売することで、会社の売上高が大幅に増加する場合は、それは赤い警告です。投資家はEPSの大幅な成長に惑わされないように注意する必要があります。

落とし穴3：昨年の利益を上回る配当を支払う

通常の状況下では、今年の配当は昨年の黒字の全額ではありません。一般的に、企業は収益の一部を他の投資のために保持し、将来の収益成長モメンタムを高める。一般的に、昨年のEPSが10ドルだったと仮定すると、今年の配当は通常10ドルを超えません。

それほど多くのお金を稼いでいないにもかかわらず、高い配当を支払っている企業に遭遇した場合、投資家は会社が過去に稼いだお金を解放しているかどうか、すなわち“資本準備金”に注意する必要があります。

このような企業では、高い配当に惹かれないように注意してください。会社が会社の黒字よりも多くの配当を出すと、株主にとっては寛大に見えますが、実際には古い配当を株主に渡すだけで、株主のお金を使って株主に配当を送ることになります。

したがって、会社の運営に問題がないかどうかに細心の注意を払い、利益を株主に配当する方法がない。

概要まとめ

投資家は、配当の高い企業を選ぶ前に、一度限りの外部利益ではなく、企業の収益成長による配当源を事前に確認する必要があります。また、これまでの配当状況や収益モメンタムが成長し続けるかどうかにも引き続き注意が必要です。

高配当株を長期保有して富を築くためには、ファンダメンタルズが健全な企業、理想的には5年連続で収益成長と配当を行い、利回りが5%以上の企業を選ぶことが推奨されます。