美东时间1月23日，阿里巴巴集团创始人马云、董事长蔡崇信大幅增持阿里股票一事引发市场关注，这在一定程度上提振了市场信心，也为阿里的股价提供了支撑。消息传出后，阿里巴巴美股当日盘前拉升，一度涨超7%。

阿里双雄联手大笔增持

2019年，马云正式辞去阿里巴巴集团董事长职务；2023年，他又继续放开了对蚂蚁集团的控制权，看似逐步远离了他一手打下的“江山”。

不过，据相关人员透露，近几个月来，马云一直在买入阿里的股票，蔡崇信也是如此。去年第四季度，蔡崇信通过其Blue Pool Management家族投资工具购买了价值1.51亿美元的阿里美股，而马云同期也大手笔增持，购买了价值约5,000万美元的集团港股。

业内人士看来，此举也是在回应前段时间马云减持阿里巴巴的消息。

2023年11月16日，美国证券交易委员会（SEC）官网披露的144份文件显示，马云家族信托JC Properties Limited和JSP Investment Limited拟于11月21日出售阿里创始人股份，分别减持500万股美国存托股份（ADS），共涉及股票市值8.707亿美元。

而针对该“减持”一事，马云办公室律师曾回复称：“此次出售是一个远期计划，并未发生实际减持。马云仍十分看好阿里，当前股价远低于阿里实际价值，仍会坚定持有阿里股票。”然而，该消息已经放出就已造成了一众追随者的“退缩”，该股一路跌至68美元，成为近一年新低。

近年来，阿里的日子并不好过，该公司和蚂蚁集团在科技行业的巨震中首当其冲。在当时，科技行业市值蒸发约1.1万亿美元。

2020年，由于监管机构对私营企业的地位有所调整，蚂蚁集团不得已而取消了可能创下纪录的上市计划，而随后，阿里受到了28亿美元的反垄断罚款。2022年，阿里放弃了分拆云计算业务的计划，而导致其股票遭到大量抛售，行业专家认为，阿里云业务的市场份额不断腹背受敌，不得不在艰难中选择停滞。

股份表决权透明化、分散化

不久之前，蚂蚁集团完成了对其股东结构的调整，马云卸任蚂蚁集团实际控制人。

调整前，蚂蚁集团的股权结构为：

根据天眼查披露的信息，蚂蚁科技集团股份有限公司第一大股东杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）发生了工商变更，杭州云铂投资咨询有限公司退出合伙人及执行事务合伙人，新增杭州星滔企业管理咨询有限公司为合伙人及执行事务合伙人。

目前，该合伙企业由杭州君洁股权投资合伙企业（有限合伙）、杭州星滔企业管理咨询有限公司、马云、谢世煌共同出资。

调整后，蚂蚁集团的股权结构为：

据悉，此次调整旨在适应现代公司治理体系的要求，以主要股东投票权为调整核心，促使其与相关经济利益相匹配，并未涉及集团股东及相关受益人的经济利益的变更，也不会影响蚂蚁集团及下属公司的日常经营。

调整完成后，蚂蚁集团的各主要股东彼此独立行使所持股份表决权，并且无一致的行动关系，也未单独或共同在集团的股东大会层面形成控制，更不存在”股东提名董事人数超过全体董事半数的情形“。从此，蚂蚁集团杜绝了任何直接或间接股东的单一或共同控制的情形。

”回购+投资“力排众议

2023年，在国内经济复苏发力、投资者信心不足的背景下，阿里全年市值跌超四成，一度被其电商对手拼多多超跃。

不过这时，阿里巴巴以95亿美元（约合人民币680亿元）的总价回购了共8.979亿股普通股（相当于1.122亿股美国存托股），成为回购力度最大的中国互联网公司。

而在Q3财报电话会上，阿里高管指出，该集团计划在未来几年内将资本回报率（ROIC）提升至两位数水平。因此，将大幅投资于核心业务，加大资本回报率的转化程度；对于非核心业务来说，将进化将其投资转为盈利。

阿里巴巴集团CFO徐宏表示：”针对部分投资，我们还是有机会可以去加以变现，通过货币化的方式，未来也可以为集团股东返还价值，从而帮助集团提升资本回报率；而对于股本证券和一些关联企业方的投资，它们同样可以为我们的目标添彩。“