美国存托凭证（American Depositary Receipt, ADR）是一种由美国存托银行发行的金融工具，代表外国公司的股票。ADR的出现不仅为全球企业提供了在美国市场募资的机会，也为美国投资人提供更方便的方式来投资外国公司。今天将带大家深入探讨ADR的定义、优缺点、投资策略、与台股的换算比例与购买方式。若想了解更多美股投资指南，不妨参考台积电ADR、美股开户、委托平台！

目录

ADR是什么

美国存托凭证（American Depositary Receipt, ADR）是美国市场的一种金融工具，允许美国投资人以美元购买和交易外国公司的股票。每一份ADR通常代表一定数量的外国股票，并且在美国的主要交易所（如纽约证券交易所和纳斯达克）上市。这使得美国投资人能够轻松接触到全球市场，无需另外在外国市场交易。

ADR的类型

根据发行的方式，ADR可以分为三种类型：

1. Level 1 ADR：最基本的形式，仅在场外交易市场（OTC）交易，且不需遵循美国的严格报告规范。
2. Level 2 ADR：主要交易所上市，必须遵循美国的财务报告标准，提供更多的透明度。
3. Level 3 ADR：最全面的形式，允许公司进行公开募股，并需要遵循所有美国的报告要求。

ADR的优缺点

优点

• 多元化投资机会：ADR让投资人能够轻松投资于外国公司，增加投资组合的多样性。例如，投资人可以同时持有美国的苹果（AAPL）和中国的阿里巴巴（BABA）ADR，从而扩展其在科技和电子商务领域的投资机会。
• 较低的交易成本：相较于直接在外国市场交易，ADR通常涉及较低的手续费，特别是对于美国投资人而言。
• 市场透明度高：ADR必须遵循美国的财务报告标准，这意味著投资人能够获得更准确的公司资讯，增强了投资人的信心。

缺点

• 操作流程繁琐：对于非美国投资人而言，投资ADR的流程可能相对繁琐，需要开设海外券商帐户并进行外汇交易。
• 汇率波动风险：投资ADR的过程中，投资人需面对汇率波动的风险。例如，若投资人以台币投资ADR，台币对美元的汇率变化可能会影响其最终收益。
• 流通性问题：某些ADR的交易量可能较低，这可能导致流通性不足，影响投资人的买卖决策。

ADR的优缺点
优点	缺点
多元化投资机会	操作流程繁琐
交易成本低	汇率波动风险
市场透明度高	流通性问题

ADR的投资策略

在考虑投资ADR时，投资人应评估以下几个因素：

• 公司基本面：投资人应该了解所投资公司的业务模式、财务状况及其在当地市场的竞争力，像是查看公司的财报、营利成长率及市场份额等关键指标。
• 市场动态：密切关注影响外国公司的宏观经济因素，如地缘政治风险、经济成长率及行业趋势。这些因素可能会影响公司的业绩和股价表现。
• 汇率走势：持续关注美元与本国货币之间的汇率变化，这将直接影响ADR的投资回报。投资人可以使用汇率对冲工具来降低风险。

ADR与台股的换算

投资人在考虑从台股转换至ADR时，需要了解其换算比例。一般而言，ADR的转换比例由发行银行决定，通常是基于外国股票的价格和需求。例如，某些ADR的转换比例可能是1:5，这意味著每5股外国股票对应1份ADR，以下提供部分台股转换比例。

ADR、台股换算比例
台股公司名称	证券代码	ADR代码	转换比例
台积电	2330	TSM	1:5
联电	2303	UMC	1:5
鸿海	2317	HNHPF	1:5
日月光	3711	ASX	1:2
中华电	2412	CHT	1:10

ADR如何购买？

对于台湾投资人来说，购买ADR的方式主要有两种：通过美国券商或透过台湾本土券商的复委托服务。

直接通过美国券商购买

这是最直接的方式，投资人需要遵循以下步骤：

• 开设美国券商帐户：选择一家提供ADR交易的美国券商（如Charles Schwab、TD Ameritrade等），并根据其要求开设帐户。这通常需要提供身份证明和地址证明文件。
• 资金汇入：将资金转入美国券商的帐户，通常需要将新台币转换为美元，并注意汇率的变化。
• 下单交易：在券商平台上搜寻所需的ADR代码，例如台积电ADR的代码为TSM，然后下单购买。投资人可以选择市价单或限价单进行交易。
• 监控投资：定期检查投资组合的表现，并根据市场变化调整策略。投资人应该关注ADR的市场动态和相关公司的财报。

透过台湾本土券商的复委托服务

许多台湾券商（如元大证券、凯基证券等）提供复委托服务，让投资人能够在台湾市场上购买ADR。这种方式的步骤如下：

• 开设台湾券商帐户：选择一家支持ADR交易的台湾券商，并开设证券帐户。
• 询问复委托服务：确认该券商是否提供ADR的复委托服务，并了解相关的手续费和交易流程。
• 下单交易：透过券商的交易平台，使用ADR代码下单购买。此时，投资人无需直接处理美元资金和汇率问题，因为所有交易将以新台币进行。
• 注意手续费：透过台湾券商购买ADR可能会涉及额外的手续费，投资人应在下单前详细了解相关费用。

其他考量因素

• 汇率风险：无论是直接购买还是透过复委托，投资人都需考虑汇率波动的影响。ADR的价格以美元计价，而台湾投资人的资金以新台币计价，汇率的浮动可能会影响最终的投资回报。
• 流动性问题：某些ADR的交易量可能较低，这可能导致流通性不足，影响投资人的买卖决策。投资人应选择知名度较高的ADR进行投资，以降低流动性风险。
• 公司基本面：在投资ADR之前，投资人应该了解所投资公司的基本经营情况，包括财务报告、行业前景及市场竞争力等，这些因素都会影响ADR的价格。

透过以上步骤和考量，台湾投资人可以有效地进入美国市场，利用ADR投资全球企业，扩展其投资组合。随著全球化的加速，ADR将成为投资人接触国际市场的重要工具。

常见问题

Q1. ADR几点开盘？

美股开盘时间是星期一至星期五上午 9：30 至下午 16：00 点，不过美国采夏令时间和冬令时间，对应到台湾的时间会有所不同。夏令时间（ 3 月中至 11 月中）：台湾时间 21：30 ~ 04：00 ， 冬令时间（ 11 月中至 3 月中）：台湾时间 22：30 ~ 05：00 。

Q2. ADR有股利吗？

ADR也有股利，同时因为一般外国人投资美国公司的股票时美国会收取预扣税，台湾虽与美国有税务协议能获取较低税率，但若要长期持有仍建议选择台股以避免额外的税务支出。

Q3. ADR算海外所得吗？

由于交易地在台湾境外，属于海外证券交易所得，计入基本税额中的海外所得。