8月18日，小鹏汽车发布了2023年第二季度财报。

数据显示，公司二季度总收入为50.6亿元（人民币，下同），略超预期49.1亿元，同比下降31.9%，环比上升25.5%。其中，汽车销售收入为44.2亿元，同比下降36.2%，环比上升25.9%。服务及其他收入为6.4亿元，同比上升28.2%，环比上升22.8%。同、环比增长乃主要由于零件及服务销售额增加。

二季度净亏损为28亿元，同比增3.8%，环比增19.7%。毛利为-2亿元，上季度为0.7亿元。毛利率为-3.9%，上一季度为1.7%。二季度，小鹏汽车的每股普通股基本及摊薄净亏损均为1.63元。

2023年第二季度研发开支为13.7亿元，同比增加8.1%，环比增加5.5%。同、环比增加主要由于公司扩展产品组合和新车型开发相关的开支增加。

今年二季度小鹏的汽车总交付量为23,205辆，较一季度的18,230辆环比上升27.3%。

对于第三季度的展望，小鹏汽车预期，汽车交付量将在39,000至41,000辆之间（即月均1.30万辆至1.36万辆之间），同比增加约31.9%至38.7%。总收入方面，则预期在85亿元至90亿元，同比增加约24.6%至31.9%。

截至2023年6月30日，小鹏汽车的实体销售网络合共411间门店，自营充电站网络达1,024座充电站（包括824座小鹏汽车自营超级充电站及200座目的地充电站）。

          

亏损何时能改善？

           

二季度小鹏汽车的经营亏损为30.9亿元，同环比均录得扩大，同比上升约48%，环比增加19%。净亏损方面，二季度公司录得净亏损28亿元，同比扩大3.8%，环比增加19.7%。非公认会计原则下的净亏损为26.7亿元，同比增加8.3%，环比上涨近20.7%

毛利在本季度由正转负，从一季度的毛利0.7亿元转为毛亏2亿元，同比大降124.4%，环比暴跌394.5%。毛利率也录得负值，为-3.9%，去年同期为10.9%，上一季度为1.7%。而其中，汽车毛利率更是滑落至-8.6%，去年同期为9.1%，上一季度为-2.5%，环比下滑了三倍有余。对此，公司解释称，与G3i有关的存货减值及存货采购承诺亏损，对汽车毛利率产生了4.5个百分点的负面影响。另外，销售促销增加及上述新能源汽车补贴届满也是汽车毛利率下滑的原因。

扩大的亏损和下滑至负值的毛利率，为小鹏拉起了“警报”。

在电话会上，小鹏方面表示，公司目前的重点非常明确，即获得销量和规模效应，这将有助于改善毛利率。公司目前的制造成本受到了第一季度中政策变化的一些影响。随着第二季度和第三季度产量增加，公司的毛利率将会攀升，公司会在下半年销售更好的产品组合，预计毛利率将在今年下半年逐步恢复，并有望在第四季度转正。

此外，小鹏的现金流还在不断萎缩，但所幸的是萎缩速度已经大幅放缓。截至2023年6月30日，公司有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为337.4亿元，上一季度末这一数值为341.2亿元，而去年底还有382.5亿元。

小鹏方面认为，随着下半年交付量的增加，第二季度现金流出现了相当大的改善，公司将在下半年实现经营性现金流的整体转正，并在今年年底拥有健康的现金储备规模。

另外，公司透露，将在2024年年底实现整体成本降低35%的目标，且在多个单项上超过这一目标。

对于整体公司的盈亏平衡以及现金流预测，小鹏汽车表示，到2024年，公司将实现现金流为正，对于整体经营实现盈亏平衡，公司认为2025年可以实现，与之前的目标没有太大变化。

               

G6的赢面有多大？

                

今年的6月底，小鹏汽车的G6超智驾轿跑SUV在中国正式上市，该款车型是小鹏基于新一代技术架构SEPA2.0的首款车型。G6已于7月开始交付。根据公司官网，小鹏目前在售车型有6款，分别是G6、G9、P7、P7i、P5、G3i。其中， G6在7月累计交付超过3,900辆，在该公司7月总交付数据中占比约为35%。

小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏在电话会议上称，G6在20万元-30万元价位的车型上具有独一无二的竞争力，所以从订单来看，G6将继续维持强势水平。

在电话会议上，对于G6，小鹏汽车方面认为目前最主要的挑战是，Max版本与智能化相关的零部件上准备不够充分。

对此，何小鹏表示，公司正在和供应商一起全力提升G6产能，特别是Max版本。预计在今年九月份G6车型的交付量将会显著有提升，或将带动小鹏月交付突破1.5万。公司将在四季度冲击G6单月交付过万的目标。

何小鹏还透露，接下来公司将基于扶摇架构推出更多爆款车型。随着G6产能迅速爬坡以及现有车型的更新，小鹏将在四季度冲击月交付2万的目标。

月交付2万的目标，理想汽车在今年3月份就已经达到，而蔚来汽车在7月份也突破了该目标。相比之下，小鹏预计四季度才能达到，难免让人失望。

小鹏的交付数据攀升之“艰难”与其定价息息相关。不同于“蔚小理”另外两家瞄准30万元以上高端市场，小鹏的定价处在中间位置。目前，G6共推出5个版本，售价在20.99万元-27.69万之间。这一价格区间在中国新能源汽车市场上面临的对手较多，如特斯拉的Model Y长续航版（现报价29.9万元），比亚迪的汉、唐和海豹等系列也大致在20-30万元区间。此外，还有略低于G6定价的车型在虎视眈眈，广汽埃安、零跑、极氪等品牌就有多款车型在20万上下。

可以说，小鹏正位于价格战最激烈的“前线”。今年早些时候的那轮价格战就已经严重挤压了小鹏的利润率，而现在，又有多家新能源车企开启新一轮价格战。本月以来，零跑、哪吒、极氪等车企纷纷开启降价模式，降价幅度在1-3,7万元不等。上周，特斯拉在中国地区的售价“三天两降”，其中Model Y长续航版及高性能版分别下调1.4万元。蔚来、上汽大众等也推出了8月限时优惠活动。

但是这一轮价格战，小鹏似乎不打算“迎战”了。在电话会上被问到这轮价格战的影响时，小鹏汽车回应称，竞争对手的价格变动实际上并没有对公司的销售产生太大影响，尤其是对G6的销量产生影响。何小鹏称：“因为在我们为G6定价时，就预料到了竞争压力，我认为我们采取的措施实际上是有效的。”

                 

何小鹏：AI定义汽车的时代才刚刚开始

            

小鹏汽车目前有自己的智能驾驶体系，包括只能导航辅助驾驶城市NGP、智能辅助驾驶系统XNGP和深度视觉神经网络XNET。

小鹏的城市NGP于去年9月在广州试点，小鹏借此也成为了首个让高阶智能辅助驾驶在城市场景中量产落地的汽车品牌

小鹏的XNGP计划在2023年三季度推出主要功能，完整形态将覆盖高速、城市、地下停车场等各种场景，无缝连接点对点的出行需求。

而XNET是小鹏汽车基于BEV+Transformer的XNGP技术研发，并于2022年10月行业首发的全新一代感知架构。

在电话会上，何小鹏表示，AI定义汽车的时代才刚刚开始，而小鹏会是这一浪潮最主要的推动者。他将亲自带领大智能的团队统一来规划自动驾驶、自动座舱、电子电器架构以及多个智能创新技术。

何小鹏表示，受限于成本因素，没有车企能够在15万级别推出有竞争力的全自动驾驶汽车。但随着死磕技术创新跟全流程降本，现在他的观点已经改变，小鹏汽车有信心在主流的15万级别的车上推出全自动驾驶汽车，这会极大地推动智能化全面普及。

何小鹏在电话会上强调，XNGP在今年下半年将继续在体验和覆盖上取得重大突破，进一步推进用户认可和使用的进程，并拉开与跟随者的技术差距。目前XNGP的无图区域能力正在紧锣密鼓地开发中，预计年底前将为50个城市开放城市NGP。