在我上一篇关于马来西亚股市的文章中，我提到了一些迹象，表明随着外国投资者的回归，马来西亚股市正在复苏。除此之外，国际边境的重新开放和“回归正常”也将推动盈利的恢复。然而，在具有挑战性的外部环境和国内问题（如今年可能进行的大选）的背景下，马来西亚股市可能仍然会保持波动。考虑到这一点，以下是对有兴趣购买马来西亚股票的投资者的四个交易主题。

1. 受惠于加息的公司

美联储可能会在未来几个月内积极加息，因为通胀压力持续存在。同样，在马来西亚，我预计马来西亚央行（BNM）将增加其隔夜政策利率（OPR），以抑制不断上涨的通货膨胀，并且随着经济活动逐渐恢复到COVID前水平。受到潜在加息影响最大的受益者之一是银行。这是因为银行的浮动利率贷款大于总定期存款，当OPR上调时，这些贷款利率也会上调。投资者应密切关注的一些银行股包括Public Bank Bhd和Hong Leong Bank Bhd。Public Bank和Hong Leong Bank都在抵御COVID-19的信贷风险方面表现出色。Public Bank始终设法保持业内最低的总不良贷款比率。除此之外，净现金头寸的公司也不受影响，而不像高负债水平的公司那样受影响。

2. 国际边境的重新开放

尽管新冠病毒奥密克戎变种引起的担忧现在已经减弱，但大多数国家正朝着疫情结束阶段迈进，尽管病例激增。这主要是由于较高的疫苗接种率有助于减轻COVID-19的不利影响，从而保护医疗保健系统免受超负荷的影响。虽然宏观经济方面仍存在一些担忧，特别是随着俄罗斯-乌克兰战争的持续，但国际边境的重新开放将为更具体的经济复苏提供契机。航空业和服务业是从国际边境的重新开放中受益的行业之一。我个人认为，马来西亚机场控股有限公司（MAHB）将是国际旅行者最终返回该国时的最大赢家之一。另一个潜在的受益者是Capital A Berhad，之前被称为亚航集团有限公司。除了航空业受益于重新开放之外，Capital A通过其亚航超级应用程序的数字业务扩张、BigPay的金融科技服务以及货运链和送货服务也可能受到推动。

3. 半导体的增长动能

尽管科技和成长股受到即将到来的加息的影响，但我预计马来西亚的半导体服务和测试设备供应商将从芯片需求激增中受益。全球5G的推出将在未来几年保持对半导体的强劲需求。事实上，半导体行业目前存在供应短缺。这种强劲的增长动能也反映在英特尔公司计划在马来西亚投资70亿美元的计划中。在马来西亚半导体领域，我最喜欢的公司之一是Inari Amertron Berhad和马来西亚太平洋工业有限公司。我在本月初写了五个投资者应该购买Inari的理由，而马来西亚太平洋工业是电动汽车（EV）中电子产品采用增长的主要受益者之一。马来西亚太平洋工业参与硅碳化物（SiC）芯片的组装、封装和测试，这些芯片用于北美领先的电动汽车制造商的电动机逆变器。

4. 分红股

在股市的不确定性增加的情况下，分红股将变得更加重要。这尤其重要，考虑到了近期地缘政治紧张局势加剧以及马来西亚可能在年底前举行大选的可能性。通过投资于高股息股，投资者可以在更广泛的股市波动中保护自己。从过去11年来看，FBM KLCI的股息率与马来西亚央行的OPR之间的平均收益率差距为0.6%。在FBM KLCI中一些高股息率股票包括RHB Bank Berhad、Tenaga Nasional Bhd和Genting Malaysia Berhad。RHB银行、Tenaga和云顶马来西亚分别提供5.8%、5.1%和5.0%的股息率。

构建多样化且灵活的投资组合

虽然我相信迹象表明马来西亚股市正在复苏，但投资者需要构建一个多样化且灵活的投资组合。这对于确保投资者能够利用股市的增长潜力，并确保不过度暴露于下行风险是至关重要的。我认为上述四个交易主题将是投资者开始调整他们的投资组合以迎接第二季度和今年余下时间的良好起点。