第三季财报恐不理想，股价跌至新低

摩根大通分析师Richard Vosser预测，诺和诺德(NVO)将于11月6日公布的第三季财报可能未达市场预期，特别是其主要减肥药Wegovy的销售表现不佳。消息一出，该公司股价周五一度下跌，延续之前的颓势，目前股价比6月的高点下跌约20%，市值蒸发近1,490亿美元。尽管分析师建议增持，但市场情绪明显受压。

减肥药销售与竞争压力影响前景

市场对诺和诺德的减肥药Wegovy与Ozempic寄予厚望，但第二季财报显示Wegovy销售令人失望，导致股价当日暴跌，为两年来最大单日跌幅。此外，市场关注到美国竞争对手礼来(LLY)推出的Mounjaro和Zepbound正快速成长，对诺和诺德形成巨大压力。尽管如此，诺和诺德依然稳居欧洲市值最高的公司，仅次于奢侈品巨头LVMH。

研发中的新减肥药Monlunabant测试未达标准

诺和诺德开发的口服减肥药Monlunabant在2a期试验中表现不佳，受试者在治疗16周后平均仅减重6.5%，远低于公司3月预估的15%。不仅如此，相较于对照组，受试者更频繁出现焦虑、烦躁和睡眠障碍等精神副作用，这一结果让原本乐观的投资人感到失望。尽管如此，诺和诺德仍计划于明年进行更大规模的2b期试验，以进一步探讨药物剂量与安全性。

全球减肥药需求高，市场竞争加剧

目前，全球减肥药需求持续高涨，诺和诺德与礼来成为市场的主导者。然而，Monlunabant的试验结果不如预期，让市场对该药物的前景充满疑虑，甚至波及其他开发类似产品的企业，例如美国的小型生技公司Corbus Pharmaceuticals (CRBP)，其股价在消息公布后大跌62%。随著竞争加剧和研发进度的不稳定性，投资人对减肥药市场的态度日益谨慎。

投资前景与未来挑战

丹麦银行Sydbank分析师Soren Lontoft Hansen指出，竞争对手的不断崛起和Monlunabant试验结果令人失望，使诺和诺德的投资前景更加不确定。瑞典券商Nordnet也强调，投资人对减肥药市场的态度正逐步转向保守，特别是在研发进度未能达到市场高期待的情况下。