娇生第四季财报有什么亮点？

娇生第四季营收达 225.2亿美元，较去年同期成长 5.3%，超越分析师预期的 224.2亿美元。癌症药物业绩表现强劲，尤其是多发性骨髓瘤药物 Darzalex，季度销售额高达 30亿美元，较去年同期成长 20.9%，成为业绩的重要推动力。此外，心脏设备商 Shockwave Medical 的业务亦贡献良多，季度销售额达 2.58亿美元。

但公司调整后的每股盈余为 2.04美元，略高于分析师预估的 2.01美元，但较去年同期下降了近 11%，主要受 V-Wave 收购相关支出影响。

娇生的并购策略如何助力未来增长？

娇生近年来积极进行并购以扩展药品及医疗设备业务。最新以 146亿美元 收购精神病药物制造商 Intra-Cellular Therapies，为其神经药物组合注入新动能。公司预估该笔交易将对今年每股盈余产生 30至35美分 的影响。

在此之前，娇生也以 131亿美元 收购了心脏设备商 Shockwave，显示其医疗设备板块的强化策略。未来，公司预期其 药物及设备销售 年复合成长率可达 5%-7%，特别看重新产品推出以抵抗市场竞争压力。

汇率波动对娇生的影响有多大？

汇率问题成为此次财报中最大的负面因素。因美元走强，公司全年盈余将被削减 0.25美元/股，高于市场预期的影响幅度，这也导致公司股价下跌近 2%，收于 145.23美元。

CFO Joe Wolk 表示，若排除汇率影响，公司表现远优于市场共识，尤其是国际销售占总营收 43.4%，成为汇率波动的主要受害者。

Stelara 销售下滑是否令人担忧？

明星药物 Stelara（银屑病药物）的销售持续受到仿制药竞争的压力，第四季营收较去年同期下降 14.7% 至 23.5亿美元，全年营收为 103.6亿美元，未达市场预估的 105.9亿美元。

多款 Stelara 的生物相似药已于欧洲和加拿大上市，并预计今年会进入美国市场，公司将推出新药以对抗竞争。

投资者该如何看待娇生未来前景？

尽管汇率因素造成短期压力，但娇生在癌症药物、医疗设备及并购策略上的表现仍值得肯定。 Darzalex 年销售额高达 116.7亿美元，超越市场预期，成为公司最畅销的药物，稳定的癌症药物业务可望支撑公司未来增长。

对台湾投资人来说，短期汇率波动可能引发股价波动，但娇生的业务基础稳固，长期仍具投资吸引力。