核心PCE数据显示通胀降温

8月30日，美国商务部公布了7月份的个人消费支出（PCE）物价指数数据。数据显示，7月PCE物价指数年增长率为2.5%，略低于市场预期的2.6%，与前值持平；月增长率为0.2%，符合市场预期，略高于前值的0.1%。

美联储关注的去除能源和食品价格后的核心PCE年增长率为2.6%，低于市场预期的2.7%，但与前值一致；月增长率为0.2%，符合市场预期，且与前值持平。

收入增速不及支出，储蓄率降至低点

数据显示，7月个人支出月增0.5%，符合市场预期，且高于前值的0.3%。调整通胀后的7月个人支出月增率为0.4%，高于市场预期的0.2%，也高于修正后的0.3%。

7月个人收入月增率从5月的0.2%升至0.3%，高于市场预期的0.2%，但连续第二个月几乎没有显著增长。

同时，7月储蓄率降至2.9%，低于6月的3.1%。这是自新冠疫情以来首次降至3%以下，也是2008年以来的次低水平。这一数据在政府连续8个月增加补贴的背景下调查，但仍显示消费者现金流承受压力。

降息预期提升，经济进一步放缓

尽管7月支出、收入和通胀数据与预期一致或略优，但报告细节显示经济活动可能正在放缓。

根据芝商所FedWatch的数据，市场预计联邦储备委员会在9月份降息25个基点的概率为67.5%，降息50个基点的概率为32.5%。市场预期在11月和12月的会议上，可能会连续降息25个基点。

KPMG首席经济学家Diane Swonk表示，通胀降温消除了年初再次抬头的趋势，这是一个积极信号，未来焦点将转向就业市场的变化。