英伟达又创造历史了。

全球市值第一

周二（6月18日），英伟达股价延续涨势，收盘上涨3.51%至135.58美元，总市值涨至3.34万亿美元，一举超过苹果（3.29万亿）和微软（3.32万亿），拿下了“全球市值第一”的桂冠。

今年以来，英伟达股价已上涨约175%。以过去12个月计，英伟达股价上涨逾215%，追溯过去五年，则上涨超3,400%。

特别是从去年以来，英伟达的股价犹如坐上了火箭一般。

去年6月13日，英伟达的市值才刚突破1万亿美元，今年2月23日，市值就突破了2万亿美元。三个多月后，英伟达于6月5日突破了3万亿美元大关。

英伟达仅用了96天，就将其市值从2万亿美元增长到3万亿美元，这一速度是有记录以来最快的。相比之下，根据Bespoke Investment Group的数据，微软用了945天的时间才将其市值从2万亿美元增至3万亿美元，苹果则用了1,044天。

另外，英伟达的股价飙升还使其成为标普500指数最大的权重股，并在标普500指数今年屡次创下历史新高的过程中发挥了关键作用。

截至5月，标普500指数与英伟达股价走势几乎完全相关，这意味着英伟达股价上涨，标普500指数也被带着一起上涨。花旗股票研究团队的数据显示，截至本周一，英伟达股价的上涨贡献了标普500指数今年迄今涨幅的三分之一。

AI的助力

英伟达的暴涨得益于投资者对于人工智能的热情。作为全球芯片制造龙头，英伟达旗下顶尖的芯片可以帮助人工智能企业高效训练人工智能模型。

凭借着明显的优势，英伟达现在已经成为科技行业的AI芯片和集成软件的首选供应商。包括亚马逊、谷歌、Meta、微软、特斯拉等科技巨头都与英伟达有合作，并希望从英伟达争下单更多芯片以提高自己的算力水平，进而提升自己的AI模型和服务的竞争力。

在各大科技企业的鼎力支持下，英伟达的业绩也是节节攀升。

5月22日，英伟达公布了截至2024年4月28日的2025财年一季度财报。业绩数据显示，英伟达一季度营收录得260.44亿美元，同比大增262%。净利润同比暴增超628%至148.81亿美元，调整后每股收益同比大增461%至6.12美元，报告期内毛利率达到惊人的78.4%。

其中，数据中心业务成绩尤为亮眼——收入同比增长427%至226亿美元，再次创下历史新高，并占该公司当季总收入的86%。

周二，Rosenblatt Securities的分析师Hans Mosesmann将英伟达的股票目标价从140美元大幅上调至200美元，并确认其“买入”评级。Mosesmann估计，英伟达到2026年，每股收益有望达到5美元以上。

Mosesmann在报告中写道：“我们看到英伟达的Hopper、Blackwell和Rubin系列（数据中心处理器）在硅谷最成功的硅/平台产品周期之一中推动了'价值'市场份额的增长。”

“真正的亮点在于软件，它与硬件的所有优点相得益彰。”Mosesmann表示，“我们预计，就整体销售组合而言，软件方面在未来十年将显著增加，并且由于可持续性，估值将有所上升。”

谁能挑战英伟达？

尽管英伟达当前风头正盛，但并不意味着其没有威胁。

英伟达的竞争对手AMD和英特尔就正在稳步推进自己的AI芯片计划，目标都是想要超越英伟达。

AMD最近宣布其最新芯片MI325X和MI350将分别于2024年和2025年上市，并表示其下一代MI400人工智能加速器平台将于2026年上市。

与此同时，英特尔表示，其Gaudi 2和Gaudi 3人工智能加速器的价格将低于竞争对手。由于各大公司在AI芯片上投入了数十亿美元，因此任何有竞争力的价格势必会受到他们的欢迎。

此外，英伟达还面临着来自自身客户的竞争，因为亚马逊、谷歌和微软等科技巨头都正在自研芯片，试图摆脱对英伟达芯片的依赖，并节省资本支出。

虽然英伟达面临不少潜在的威胁，但目前英伟达的优势还是较为明显的。

“他们（指英伟达）在行业中的地位非常稳固。”Wayve Capital Management首席策略师Rhys Williams表示，“显然，他们不可能永远占据95%的市场份额，但也几乎不可能有人能取代他们。”