周五（7月26日），东方甄选股价大跌逾23%，收盘报9.5港元。

消息面上，东方甄选前一晚宣布旗下知名主播董宇辉离职。

东方甄选在公告中表示，董宇辉与集团友好讨论后，已决定于2024年7月25日正式离职。离职的原因与董宇辉的职业抱负、对其其他事业的投入及个人时间安排有关。

公告称，除向董宇辉悉数支付所承诺的福利及补偿外，董事会主席俞敏洪董宇辉已寻求董事会及董事会薪酬委员会批准将“与辉同行”的所有余下未分配溢利分派予董宇辉。

与辉同行的全称是与辉同行（北京）科技有限公司，是东方甄选的一个合并联属实体。也就是说，东方甄选将与辉同行这家公司卖给了董宇辉，对价约为7,659万元。此外，为维持与辉同行的正常运营，东方甄选表示将向与辉同行免费提供自主研发的信息系统。

东方甄选认为，与辉同行这个品牌与董宇辉个人知识产权紧密相连，董宇辉离职后将难以持续经营，出售符合公司和股东最佳利益。

随后，俞敏洪在社交平台表示，董宇辉买公司的钱他已经安排了，公司是送给董宇辉的。

东方甄选彻底“去董宇辉化”

从去年底的小作文事件之后，尽管东方甄选和董宇辉之间仍保持着表面的和谐，但关于双方不合的猜测就没有停过。今年以来，由于受到双方不合的消息影响，东方甄选的股价一直跌跌不休，今年累计下跌约65%。

随着董宇辉的离职，这件事总算是靴子落地，有了一个了结。

不过，此次“分家”之后，东方甄选也就彻底“去董宇辉化”了。这对东方甄选来说，影响不可谓不大。尽管东方甄选表示，公司将重新分配资源，加强自身品牌建设，拓展其自营产品及直播电商业务。但董宇辉是东方甄选旗下最为知名、流量最大的主播，他的离职引发了市场对东方甄选后续经营的担忧。

从各大券商对此次事件的评价来看，分析师预计此次事件短期内对东方甄选的影响会比较大，但长期来看对东方甄选可能是一件好事。

摩根大通在一份报告中表示，东方甄选网络主播董宇辉离职，该主播在东方甄选的商品总量中占据了主要部分，他离职将产生非常重大的影响。

摩根大通估计，与辉同行在近几个季度占东方甄选商品交易总额的一半。该行指出，对未来东方甄选如果难有盈利一事不会感到惊讶，这意味着该行或需要从其预测中除去约10%的综合营业利润和约5%的净利润。

交银国际在报告中对与辉同行的财务情况做了预估。该行认为，从2024年1月开播至6月30日，与辉同行商品成交金额（GMV）约为35亿（人民币，下同），按照13%佣金率，收入贡献约为4.1亿，利润约为1.4亿，利润率为33%。

交银国际称，剔除与辉同行贡献后，预计东方甄选2025财年GMV、收入及利润下降幅度将达到34%、9%及逾20%。出售与辉同行，将对公司短期财务表现产生影响，但所受舆论风险或有所降低，管理层在稳定之后可专注发展自营战略以及多平台发展，或在长期实现稳定经营。

花旗认为，东方甄选应对董宇辉离职所做出的行动是公司战略转型的关键一步，显示公司致力于减少对明星主播的依赖、精简营运，并专注实现自营产品持续价值创造，该业务目前占GMV总额约50%。

瑞银也在一份报告中表示，该行注意到投资者长期一直担心董宇辉离职的可能性，如撇除对2025财年造成的负面敏感性影响外，相信有关进展可能将是东方甄选最后一则坏消息。

董宇辉能否挑起大梁？

对于董宇辉来说，与东方甄选“分手”之后，以后就是海阔从鱼跃，天空任鸟飞。但与此同时，董宇辉也因其高名气引来不少风波。

今年2月，董宇辉在直播间多次拒绝讲解内衣内裤等产品，就引发了部分争议。直播间的消费者认为，董宇辉作为一个带货主播却没有做到带货讲解的义务。

随着舆论的发酵，董宇辉也因为这件事登上微博热搜被更多人讨论。而董宇辉对此的回应则是直接清空微博，这引发更多网友的不忿，直呼董宇辉“飘了”。

此外，与辉同行今年搞了一个直播的新花样，就是到各地文旅景点直播，然后利用董宇辉的人气推销各地的产品和文旅资源。但这种方式也引发了不少争议。

今年4月，董宇辉在河南博物院直播导致其他正常预约的游客无法进馆，引发游客的不满。

今年6月，董宇辉在山西永乐宫直播拍摄殿内壁画引发网友质疑。因为一直以来永乐宫殿内是禁止游客拍照，董宇辉的例外让许多人感到不满。尽管有关部门随后表示这个事情是经过上级部门批准的，但网友仍认为此举不合适，因为在需要保护的文旅场所里面进行直播可能会对文物产生不可预估的影响。

诸如此类的事情还有不少，也因此，董宇辉出现了对直播这件事产生了逆反心理。上个月，董宇辉在一档节目中表示，自己非常抗拒卖东西的，而且到今天都不享受这个带货主播这个工作。

由于与辉同行这个品牌与董宇辉个人高度绑定，这些负面新闻可能会对与辉同行后续的经营带来不小的挑战。

不过，董宇辉毕竟属于直播领域的头部网红，就算出来单干，他的实力也很强悍。仅在抖音一个平台，董宇辉就拥有超过2,600万粉丝，与辉同行也有近2,200万粉丝。作为对比，东方甄选抖音账号的粉丝数超过2,900万。

虽然粉丝数略输一筹，但是董宇辉的带货能力却能压东方甄选一头。根据飞瓜数据，在5月抖音带货达人榜中，与辉同行以5.33亿元销售额排名第二，而东方甄选则排名第六。这说明，董宇辉的基本盘十分稳固，一人就可以挑战东方甄选所有主播。

随着董宇辉与东方甄选“分手”，后续双方的发展将各凭本事，谁输谁赢，还有待时间的检验。