鲍威尔国会听证进入第二天。

7月11日，鲍威尔在与参众两院的交流中，更加详细地阐述了美联储对通胀、就业、利率以及资产负债表管理的最新立场。

对于近期的通胀数据，鲍威尔称，虽然通胀数据接连遇冷，但美联储尚未完全确信通胀能够持续回归至2%的目标水平。他强调，虽然对通胀正在消退抱有一定信心，但当前的进展不足以断言能够实现并维持目标。这表明，鲍威尔对降息仍持谨慎鸽派态度。

有趣的是，尽管美联储称仍需要看到更多证据以表明通胀得到更本缓解，鲍威尔却在国会指出，美联储不必等到通胀率降至2%才会考虑降息。市场认为，鲍威尔此举是在暗示降息，为未来的货币政策调整留下了空间。另外，鲍威尔还指出了劳动力市场的疲软迹象，暗示这可能是促使美联储采取下一步行动的关键因素。

鲍威尔还指出，当前的货币政策具有限制性，中性利率——即既不刺激也不抑制经济增长的利率水平——至少在短期内已上升。更高的中性利率意味着更高的长期政策利率。机构分析认为，鲍威尔关于中性利率的观点是相对强硬的，而美联储这方面的专家、纽约联储主席威廉姆斯则继续辩称，中性利率并未上调。鲍威尔还透露，关于中性利率的话题将在美联储年底的政策评估中进一步探讨。

作为美国大选前最后一次听证会，鲍威尔还着重强调了美联储的政策独立性。鲍威尔明确表示，美联储的利率决策将基于经济数据、前景和风险平衡，而非政治因素。事前，就有机构指出，鲍威尔可能需要在国会阐释美联储为何选择维持较高的利率水平，哪怕这与部分政治领袖的呼吁背道而驰。

本周四，美国将公布万众瞩目的6月CPI数据，根据经济学家预计，6月核心CPI同比增速将持平上月，为3.4%；6月CPI同比增速将进一步放缓至3.1%，显示出通胀正朝着目标稳步下行的趋势。5月数据已经显示，美国核心CPI同比增速降至三年低位，美联储抗通胀卓有成效。

兵马未动，粮草先行。在本周三财政部拍卖的390亿美元10年期国债中，整体拍卖结果稳健强劲。本次10年期国债拍卖的得标利率为4.276%，大幅低于6月的4.438%，代表市场看跌未来国债收益率。另外，在本次国债竞拍中，一级交易商获配比例仅为11.5%，凸显真实需求强劲。分析称，在经历了上日3年期美债拍卖表现稳健后，本次10年期美债拍卖又一次表现不俗，证实了市场对周四的美国CPI数据没有任何担忧。

受鲍威尔讲话指引，周三美国三大指数集体涨超1%，标普、纳指续收历史新高，道指终结两连阴。截至收盘，标普500指数涨1.02%，报5,633.91点，七连涨的同时收盘价创下年内第37个新高；纳斯达克综合指数涨1.18%，报18,647.45点，也连涨第七天，年内第27次刷新高；道琼斯指数收涨1.09%，报39,721.36点。

截至发稿，据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为94.3%，降息25个基点的概率为5.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为27.4%，累计降息25个基点的概率为68.6%，累计降息50个基点的概率为4.0%。

利率期货市场显示，美联储距离9月降息，仅有一步之遥。