美国证券交易委员会（SEC）宣布对注册经纪自营商 Laidlaw and Company (UK) Ltd. 及其两名注册代表 Richard Michalski 和 Michael Murray 的指控达成和解，指控他们频繁推荐进出交易，将经纪商赚取佣金和费用的利益置于客户获利的利益之上。

根据 SEC 的命令，从 2020 年 7 月到 2021 年 10 月，Laidlaw、Michalski 和 Murray 向零售客户提出了一系列建议，但他们没有合理的依据相信所建议的交易不会过度，而且根据客户的投资情况综合考虑，这些建议符合客户的最佳利益，违反了《最佳利益条例》。

Laidlaw、Michalski 和 Murray 没有考虑交易频率所产生的成本影响，而与交易相关的成本水平意味着相关客户需要获得高回报才能收支平衡。

Laidlaw 也没有维护和执行旨在解决和防止违反《最佳利益条例》的政策，其程序没有为主管提供足够的指导，也没有确保主管采取行动纠正违规行为的方法。

此外，针对 Laidlaw 的命令还认定，从 2016 年 12 月到 2018 年 12 月，Laidlaw 未对另外两名注册代表进行合理监督，这两名注册代表违反了 1933 年《证券法》第 17(a)条和 1934 年《证券交易法》第 10(b)条及其下的第 10b-5 条，他们在客户账户中推荐了一种进出交易策略，由于与交易相关的高额佣金和费用，他们没有合理的依据相信该策略适合任何客户。

SEC 的命令还认定 Laidlaw 故意违反了《最佳利益条例》、《交易法》第 15l-1(a)(1)条，以及该条例的关注义务（第 15l-1(a)(2)(ii)(C)条）和合规义务（第 15l-1(a)(2)(iv)条）。Laidlaw 不承认也不否认调查结果，同意停止并终止今后违反这些规定的行为，受到谴责；并同意支付 547,712.36 美元的罚金、51,844.22 美元的预审利息和 223,328 美元的民事罚款。

SEC 针对 Michalski 和 Murray 的命令认定，他们故意违反了《最佳利益条例》、《交易法》第 15l-1(a)(1)条以及该条例的 "关照义务"（15l-1(a)(2)(ii)(C)）。

Michalski 和 Murray 既未承认也未否认调查结果，同意停止并终止今后违反这些规定的行为，并受到谴责。

Michalski 还同意支付 88,506 美元的罚金、4,260.55 美元的预审利息和 44,253 美元的民事罚款；并同意在六个月内暂停与任何经纪人、交易商、投资顾问、市政证券交易商、市政顾问、过户代理或国家认可的统计评级组织的关联。

Murray 还同意支付 24,414.17 美元的罚金、1,143.91 美元的预审利息和 20,000 美元的民事罚款。