欧州中央銀行（ECB）は最近、主要金利を3.25％に引き下げ、毎回0.25％ポイント引き下げるのは今年3回目となる。今回の利下げは市場予想と一致し、ＥＣＢがインフレ低下と景気見通しの減速に対処していることを示した。また、ECBが2会合連続で利下げに踏み切るのは2011年以来初めてであり、金融​​政策の大きな転換を示している。

ＥＣＢ理事会は金利決定後の声明で、インフレ低下の過程に「順調に進んでいる」と自信を表明した。政策当局者らは、主に経済活動が予想を下回ったことにより、インフレリスクが弱まったと指摘した。

9月のユーロ圏全体のインフレ率は1.8％に低下し、3年ぶりにECBの目標である2％を下回り、この傾向を受けて市場ではより積極的な金融緩和に対する期待が高まっている。

ECBの動きはECB内部のハト派の声と一致しており、クリスティーヌ・ラガルド大統領を含む政策当局者はインフレ率が「時間内に」目標に戻ると市場に保証している。弱いインフレ統計と相まって、市場ではすでに年末までにさらなる利下げが行われるとの見方が広がっている。市場は１７日朝の時点で２回の追加利下げの可能性を完全に織り込んでいた。

ECBはインフレに加え、ユーロ圏の経済成長見通しの悪化という課題にも直面している。最新の予測によると、ＥＣＢは内需の弱さを主な理由として２０２４年の経済成長率見通しを０．９％から０．８％に引き下げた。

ドイツの製造業は圧力にさらされており、フランスは厳しい緊縮策に取り組んでおり、ユーロ圏の主要経済国の一部は引き続き逆風に直面している。全体的な景気信頼感指標は依然として弱く、ユーロ圏の経済成長の苦境はさらに悪化している。

ECBのハト派的な姿勢と弱い経済指標を考慮すると、ユーロ圏は金融緩和政策を継続する可能性が高い。特に、ドイツとフランスの引き続き弱い成長とインフレ圧力のさらなる低下は、将来的に利下げの余地がまだあることを示しています。このため、ユーロは弱気の見通しに直面しており、市場では追加緩和政策への期待が高まっているため、投資家は短期的にユーロ安が続くことに備える必要がある。