4月2日、株式市場の“上昇と下落”などの資本市場の変動により、世界の富裕層の資産は大規模な入れ替えを迎えた。この嵐の中で、“株式の神”ウォーレン·バフェットは“防御的攻撃”戦略で世界第5位の富豪を獲得し、NVIDIAの創設者である黄仁俊はAIトラックの期待のために数十億クラブから脱落した。

バフェットの反撃5：現金牛の勝利

バフェットの成功は、本質的にバークシャー·ハサウェイの“キャッシュ·イズ·キング”戦略とグローバル化の勝利である。

第1四半期のバークシャーの売上高は前年同期比5.2%増の898億6900万ドル、純利益は127億ドルで市場予想を大きく上回り、現金準備は過去最高の1890億ドルとなりました。その背景には、バフェット氏が日本の5大商社に対する継続的な増額があります。三井物産、三菱商事などの出資比率は10%近くに達し、総投資コスト138億ドルに対して時価総額は235億ドルに膨れ上がり、配当収入は2025年だけで8億1200万ドルに達すると予想されています。日本の商社の低評価、安定したキャッシュフロー、バークシャーに似た多様な事業構造は、バフェット氏にとって米国株のボラティリティに対する重要な“安全パッド”となっている。

一方、バークシャーのクラスA株は37取引日で10万ドル上昇し、80万ドルを突破し、年間18%上昇し、S & P指数の下落とは対照的です。このパフォーマンスは、経済の不確実性の中で、高い現金準備、低い負債比率、安定した配当資産の組み合わせが、防御の盾であり攻撃の武器でもあるという“バフェット型価値”の市場認識を確認しています。

黄仁俊は100億クラブに転落：計算力論理再構築の副作用

対照的に、黄Jenshunの富の減少は、AIトラックの“熱狂的”から“合理的”への評価再構築を強調している。NVIDIAはCES 2025とGTC 2025でBlackwell Ultraチップ、オープンソース推論ソフトウェアDynamo、ヒューマノイドロボットプラットフォームGR00T N 1を発表したが、短期的な収益性に関する市場の疑問は払拭されていない。

財務報告書によると、Nvidiaの中国の売上高は2024年度の19%から13.1%に減少し、国内AIモデルDeepSeekが低コストで市場に影響を与え、投資家は高価なチップ需要の持続可能性を懸念しています。より深い矛盾は、Huang Jenshunによって“超加速の法則”と呼ばれているが、エンタープライズ側のコスト圧力により、一部の顧客はTencent H 20チップの特別な供給バージョンを購入する決定など、より費用対効果の高い代替手段に切り替えることを余儀なくされ、業界はコンピューティングパワーの“性能比”を再考していることです。NVIDIAの株価は年初から16%下落し、時価総額は2000億ドル以上を蒸発させ、直接黄氏の個人的な富は1000億ドルの閾値を下回った。

ムスクのトップ：ビジネス帝国の“トリプルエンジン”の連動効果

テスラは、2024年に世界の電気自動車市場シェア18%で45%の富のウエイトを占めています。中国の新エネルギー自動車メーカーとの競争により納入台数の伸びは鈍化していますが、4680バッテリーの量産化とFSD V 12.5の反復により、利益率は18.6%に回復しました。

さらに重要なのは、SpaceXの評価の飛躍です。Starshipの5回目のテスト飛行は完全に再利用され、1回の打ち上げコストは200万ドル未満に削減され、Starlinkのユーザーは500万人を超え、プラスのキャッシュフローを達成し、その評価は1500億ドルに急上昇しました。

人工知能の分野では、x AIとXプラットフォームの統合により、Grok 3モデルはプログラミングと数学的推論テストにおいてGPT-4 oを上回り、Xプラットフォームの1日あたり5億件のツイートからのリアルタイムトレーニングデータを活用して、再現が困難な競争優位性を生み出します。

この分野横断的なシナジー効果は、テスラの自動運転データがAIモデルにフィードバックされ、SpaceXの衛星ネットワークがXプラットフォームのグローバルカバレッジをサポートし、AIアルゴリズムがスターリンク帯域幅配分を最適化するなど、ムスクの企業が技術共鳴を形成することを可能にします。

深い構造変化において、政策変数は富の分配の隠れた原動力となる。ムスクは、トランプ政権の“効率第一”アジェンダに深く結びついており、新エネルギー税額控除の2030年までの延長を推し進め、NASAの月着陸機契約だけで29億ドルの価値があるスペースXへの連邦調達を主導しています。

ベゾスII：富の成長は“驚くべきもの”

アマゾンのコア事業は堅調で、AWSは2024年に営業利益率37%で利益の58%を貢献し、クラウドコンピューティング市場シェアは32%を維持しています。購買行動データとAIレコメンデーションアルゴリズムにより、CPM（千インプレッションコスト）が前年比14%増加し、広告収益が800億ドルを超えました。

しかし、ブルーオリジンの宇宙レイアウトはまだスケール効果を形成していません。ニューグレンの最初の飛行成功にもかかわらず、その静止軌道容量14.3トンはまだスペースXのスターシップの21トンに遅れており、年間平均打ち上げ数はスペースXの5分の1に過ぎません。さらに重要なことに、Amazonは“イノベーターのジレンマ”に直面しています。小売事業はTemuの補助金の影響に対処しなければならず、AWSの成長率はMicrosoft Azureの28%から20%に減速しました。

ベゾスの戦略的選択は保守的な傾向を反映している：アマゾンの株式は年間10億ドルを販売しているが、商業打ち上げ注文の不足は宇宙事業がまだ投資期間にあるため、富の成長モメンタムを弱めている。

ザッカーバーグ：“ソーシャル+AI”の再評価

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Metaの広告システムは、IDFA（広告識別子）からリファクタリングされ、Advantage+AIツールを通じてROAS（広告収益率）が23%向上し、2024年の広告収益は21%増加し、1340億ドルに達しました。プロダクトマトリックスのシナジー効果：Instagram Reelsは1日あたり350億回以上再生され、広告収益の35%増加に貢献しました。Threadsは2億5000万人のユーザーを獲得し、2025年には20億ドルの収益を生み出すと予想されています。

技術リザーブのレベルでは、Llama 3オープンソースモデルは50万人以上の開発者を引き付け、Open AIに対する生態学的障壁を構築し、ARメガネRay-Ban Metaは毎日100万人以上のライブユーザーを獲得し、“ウェアラブル+AIアシスタント”の着陸シナリオを検証しました。特に、MetaはAIコンピューティングインフラストラクチャに焦点を当て、資本市場で受け入れられた“利益のための未来”戦略である“利益”戦略であるAIコンピューティングインフラストラクチャに焦点を当て、2024年の380億ドルから2025年には650億ドルに設備投資を増やしました。