最近、多くの人がWeisheng Pharmaceuticalに相談し、深い研究を行い、皆さんと共有しました。

会社概要会社概要

まず簡単に紹介しましょう。Weiseng Pharmaceutical-BのコードはWeiseng Pharmaceutical-Bで、このBはバイオテクノロジーを指し、香港香港のユニークな書き方で、まだ研究開発段階にあり、収益を上げていないバイオ医薬品会社を意味します。

目論見書によると、同社は2018年11月に設立され、中国における特定の内分泌疾患の治療薬の提供に焦点を当てた研究開発段階にあり、製品化に近いバイオ医薬品企業です。同社は、当社のパートナーであり支配株主の1つであるAscendis Pharmaからライセンス供与されたコア製品と2つの開発中の医薬品候補を保有しています。当社は、創業以来、この文書の日付まで、これらの医薬品候補のさらなる研究開発を行ってきました。

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成長ホルモンは長年燃えています。フロスト&サリバンのデータによると、中国のヒト成長ホルモン市場は2021年に15億ドルであり、2025年までに26億ドルに成長し、2021年から2025年までのCAGRは15.6%、2030年までに47億ドルに成長し、2025年から2030年までのCAGRは12.7%で成長すると予想されている。現在の市場は長春ハイテクの金西製薬が支配しており、その市場シェアは75%以上、安科生物は14%を占め、二重寡頭制のパターンを形成しています。

ビセンファーマのコアコンピタンスは、世界初の長時間作用型成長ホルモン（週1回注射）であるロンピリンは、従来の日用製剤と比較して患者の服薬遵守率を86%向上させ、中国における第3相臨床試験（年率成長率10.66 cm/年対日用製剤9.75 cm/年）において優れた有効性を示しています。2025年にBLAが承認されれば、中国市場に参入する最初の外資系長期製品となり、既存のパターンに直接影響を与えることになる。

財務状況について

一言で言えば、まだお金を燃やしている。

2022年、2023年、2024年の最初の3四半期に、同社の純損失はそれぞれ2億8900万元、2億5000万元、1億2970万元であり、損失は年々減少している。損失の縮小は主に研究開発費の減少によるものです。2024年9月末の時点で、帳簿上の現金はわずか3億4800万元であり、同期間の営業キャッシュフローの純流出は2億7100万元であり、これがVirus Asianが上場資金調達を急いでいる主な理由かもしれません。

将来の企業はお金を燃やし続けるWeiseng Pharmaceuticalは、同社は今後さらに臨床研究開発活動を行い、医薬品候補の臨床開発を継続し、規制当局の承認を求め、パイプライン製品の商業化と事業運営に必要な人員を追加するため、今後数年間で損失状態が続くと予想されていると述べた。

研究開発データをもう一度見てみると、同社の報告期間中の研究開発の大半はLongpeiにあった。同じバスケットに卵を入れて、この拳の製品がヒットするかどうかを見てください。

“報告期間中、Weisheng Pharmaceuticalの研究開発費はそれぞれ6519万元、2億7400万元、7814万元であった。そのうち、同社のコア製品であるロンペイオーキシンの研究開発費はそれぞれ4970万元、1億9420万元、3740万元で、同期間の研究開発費総額の76.2%、70.8%、47.8%を占めています。”

発行と評価

Visheng Pharmaceuticalsは、全世界で990万株（発行完了後の全株式の約8.80%、および15%の発行量調整オプション）を発行する予定です。そのうち、90%が国際発行、10%が公募、15%がオーバーアロケーションオプションです。1株あたりの価格は68.44香港ドルから75.28香港ドルで、1株あたり100株で、最大調達額は約6億7800万香港ドルです。キャッププライシング、ボリューム調整オプション、オーバーアロットメントオプションがすべて行使された場合、最大調達額は9億8，600万香港ドルとなります。

評価レベルでは、発行価格の中央値71.86香港ドルで計算すると、発行後の時価総額は約80億8000万香港ドル（総資本金1億1250万株）です。同業者と比較して、長春高株価収益率（TTM）は約25倍、安科生物は約35倍であるが、いずれも安定的な利益を達成している。

非営利バイオテクノロジー企業にとっては、市場売上率（PS）はより参考になります。ロンペオが2026年に中国で5億元の収益（予測市場の約16%）を達成すると仮定すると、PSは約16倍に相当し、香港株18 A社の平均10-12倍の範囲よりも高く、差別化製品に対する市場のプレミアム認識を反映しています。DCFモデルを使用すると、15%の割引率と10年間の成長期間を考慮すると、合理的な評価センターは現在の価格上限に近い75億~85億香港ドルになります。

さらに興味深いのは、超高層ビルです。7億のディスク、78%までの礎石、または何かを占めています。

5人の礎石投資家を導入した。合計7200万ドルの株式を購入した。そのうち、Anko Biologicsは3000万ドル、蘇州工業園区産業投資基金子会社の園豊は1800万ドル（仲介手数料取引手数料などを含む）、既存株主のVivo Capitalは1000万ドル、Pharmacing Biologicsは1000万ドル、Ruikai Group Reynold Lemkinsは400万ドルを購入した。

スポンサーはモルガン·スタンレーとジェリーズ·フィナンシャルに引き寄せられた。過去のパフォーマンスのDammoスポンサーはかなり良いですが、今回も緑の靴の15%と一緒に、いくつかのハイライトの一つです。

最后に次のと言えば、今日（3月13日）から来周火曜日（3月18日）までのは、2025年3月21日ににされる予定です。興味のある方はご覧いただけます。

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