月曜日、モルガン・スタンレーは今後数四半期のブレント原油価格見通しを再び引き下げた。これは同行の1カ月以内の2回目の引き下げ行動だ。

最新のレポートでは、モルガン・スタンレーのアナリストは、今年第4四半期までにブレント原油が75ドル/バレルに達すると予想している。2週間前、モルガン・スタンレーは第4四半期の原油価格を85ドル/バレルから80ドル/バレルに引き下げると表明した。

モルガン・スタンレー氏は、燃料在庫の上昇、製油利益率の低下、現在の価格と将来の価格との価格差により、「最近の原油価格の動きは他の需要が明らかに弱かった時期と似ている」と述べた。

Martijn Ratsを含むアナリストは、第4四半期の原油価格予測を引き下げた主な理由として、需要面の抵抗が高まっているとみている。

モルガン・スタンレーは2024年の世界石油需要の伸び予想を110万バレル/日に引き下げ、これまでの120万バレル/日をやや下回った。今回の調整は、米国やブラジルなどの主要非OPEC諸国の生産量や石化原料需要の伸びが鈍化したことなど、さまざまな要因に後押しされた。

アナリストは、石油先物曲線上の時間的な価格差は「衰退式在庫増加」の到来を予告しているが、中央銀行の基本予測としてはまだ早いとみている。

同行によると、季節的な需要の強さは通常夏以降に弱まるが、産油国の供給は今年第4四半期と2025年に再び加速し、需給バランスが転換する可能性があるという。

モルガン・スタンレーは現在、今年第3四半期の石油市場は緊張を維持し、第4四半期は需給バランスに近づき、2025年には約100万バレル/日の過剰が発生すると予想している。同行は、2025年第4四半期までにブレント原油価格が70ドル/バレルの水準を維持すると予想している。

しかし、アナリストは、OPEC+が市場の均衡を図りたいと考えており、減産計画を延期することにしたのは明らかな証拠だと付け加えた。先週、OPEC+は10月に予定されていた減産計画を延期することで合意し、同組織は現在、12月から減産を緩和する計画だ。

モルガン・スタンレーのほか、最近は他のウォール街の投資家も原油価格の予測を引き下げた。

ゴールドマン・サックスは先月、ブレント原油価格の予想区間を1バレル＝70～85ドルに5ドル引き下げた。ゴールドマン・サックスが示した引き下げ理由には、中国の石油需要が弱まり、世界的な在庫高企業や米国のシェールオイル生産量が上昇したことが挙げられる。

シティは、OPEC+がさらなる減産を実施できなければ、需要の減速と非OPEC産油国の供給が強い場合、来年の原油価格は1バレル60ドルに達すると予想している。

最近、需要の低迷と供給の十分な影響を受けて、原油価格はずっと圧力を受けてきた。現在、ブレント原油は71ドル付近をさまよっており、今年のすべての上昇幅をほぼ消し、年内の安値に触れている。