2025年に入ると、継続的なインフレ圧力、経済の不確実性の高まり、政府債務の増加が組み合わさって、金価格を1オンス2，700ドルを超える重要なレジスタンスレベルに押し上げています。

金市場は最近強い勢いを示していますが、市場アナリストは一般的に、貴金属はさらなるブレークスルーを達成するために2 ヶ月の統合期間を克服する必要があると考えています。特に、ドナルド·トランプ次期大統領の就任に伴い、市場は金が短期的にいくつかの課題に直面すると予想しています。トランプ氏が選挙期間中に米国製造業を支えるために打ち出した貿易関税政策の強硬姿勢が、ドル高のパフォーマンスを一部支えている。しかし、インフレ率の上昇や貿易戦争による世界経済へのダメージの懸念も高まっています。

Saxo Bankの商品戦略責任者であるOle Hansen氏は、短期的には金の主要なレジスタンスレベルは1オンス2，725ドル前後になる可能性があると指摘した。彼は、トランプの政策とそのドル、国債利回り、利下げ予想への影響について市場がより明確になるまで、金価格はこのレジスタンスレベルを効果的に突破することは難しいと強調した。また、関税や財政支出政策が経済成長や財政債務状況に与える影響も注目されるでしょう。

一方、Forex.comのシニアマーケットストラテジストであるJames Stanley氏は、トランプ氏が就任後に支出を抑制したり、予算を均衡させる措置を取る可能性は低いと考えている。こうした財政政策の緩和への期待は、投資家の通貨切り下げリスクに対する懸念を高め、金市場の注目度を高めています。Stanleyはさらに、これがBitcoinが過去1週間に大幅に上昇した理由の1つであると指摘しています。彼は金の短期的な動きについて楽観的ですが、現在の価格水準での上昇を推奨するのではなく、バーゲンバイを好み、1オンス2，700ドルが効果的なサポートになるかどうかを見ています。

世界の短期金融市場の観点から見ると、金の強さはドル建てにとどまりません。独立した貴金属アナリストでBubbleBubble Reportの創設者であるJesse Colombo氏は、他の通貨に対する金の上昇が将来のより大きな市場への前哨戦になる可能性があると考えています。彼は、金が短期的に1オンス2，800ドルの歴史的高値を破る可能性があると予測し、1オンス3，000ドルを重要な長期レジスタンスと見ています。コロンボ氏は、トランプ氏が関税政策を進めて貿易戦争を起こせば、世界経済はスタグフレーションのリスクに直面し、金の安全な避難所としての地位をさらに固めると指摘した。

金に対する強気のセンチメントにもかかわらず、一部のアナリストは現在の価格水準の持続可能性について慎重なままです。Trade NationのシニアマーケットアナリストDavid Morrison氏は、同様の価格帯で金が短期的に5%下落したと指摘しています。彼は、金の回復は主にFRBの“タカ派利下げ”後に起こっており、ドル高は金価格を効果的に抑制していないと考えている。この市場パフォーマンスは、金とドルの相関関係が必ずしも安定していないことを示しています。

コメルツバンクの貴金属アナリストCarsten Fritsch氏は、ドルが現在のサポートから回復すれば、金は今週圧力を受ける可能性があると考えている。彼は、ドルと米国債利回りの上昇は金価格に大きな圧力をかけていないが、この非対称な市場反応は通常、長期的に持続することは困難であると指摘した。Fritsch氏は、金価格を高止まりさせるためには、さらなる利下げ予想、ドル安、米国債利回りのさらなる低下が必要であると強調した。

全体として、金市場の将来の動向は、多くの要因の影響を受けます。一方で、予想インフレ率の上昇、世界経済の不確実性、地政学的リスクの高まりは、引き続き金を強力に下支えすると予想されます。一方、ドルの動き、FRBの金融政策、トランプの政策の効果は、金価格の短期的な変動に大きな影響を及ぼします。