これはNVIDIAの3桁成長の最後の四半期になる可能性があります。

人工知能大手のNVIDIAは、8月29日の日米株式取引後、2024年7月28日を末日とする2025年度第2四半期の業績報告書を発表した。データによると、Nvidiaの売上高は前年同期比122%増の300億ドル、純利益は前年同期比168%増の165億9900万ドル、調整後粗利益率は75.7%、前年同期の71.2%、調整後EPSは0.68ドル、前年同期の0.27ドルでした。

報告期間中の優れた業績により、Nvidiaは時間後に2%上昇しましたが、Nvidiaの経営陣が初めて“唯一の”2桁の第3四半期業績ガイダンスを発表したため、Nvidiaの株価は急速に下落し、8%以上下落し、最終的に6.89%下落して116.95ドルとなりました。

Nvidiaの急落は、AIチップの概念の集団的な後退を伴いました。ナスダックは100時間後に1.3%以上下落し、米国のAIチップ株は時間後に集団的に下落し、AMDは3.8%以上下落し、Armは3.6%以上下落し、Supermicroは6.7%以上下落し、Micron Technologyは3.3%以上下落しました。

データセンター収益は過去最高の従業員給与増加により減速

このデータを具体的に見てください

Nvidiaの第2四半期の好調な業績は、主にデータセンター事業の記録的な収益によるもので、前年同期比154%増の263億ドルの収益を生み出し、Nvidiaセグメントの中で“最も美しい子”となりました。このセグメントは、市場で最も懸念されているAIチップを含むNVIDIAの総収益の88%を占めています。

NVIDIAは、H200 Tensor CoreとBlackwell Architecture B200 Tensor Coreプロセッサが最新の業界標準ベンチマークで優れたパフォーマンスを発揮したと述べています。H 200がデビューしたMLPerfトレーニングでは、H 100を拡張した後に47%のパフォーマンスが向上しました。H200は、単一ノードGNNのトレーニングでH 100よりも47%優れています。

それだけでなく、Nvidiaは、前回のコミットラウンドの後と同じシステムサイズで、Stable Diffusion v 2を80%増加させました。コメントによると、これらの進歩はNvidiaソフトウェアスタックの多くの強化を反映しており、公式調整下でチップの最高最適化性能を示しています。そのため、Asus、Dell、富士通、Gigabyte、Oracleを含む多くのNvidiaパートナーは、サプライヤーのチップ品質パフォーマンスに満足しています。

NVIDIAはまた、NVIDIA Grace ® CPUを搭載した複数のBlackwellシステムを導入し、パートナーや加盟店にサンプルを出荷しています。NVIDIA CEOのJenshun Huangは、NVIDIAは第4四半期にBlackwellを生産し、第4四半期に出荷を開始すると述べた。Blackwellの支援により、Nvidiaの第4四半期の売上高は数十億ドルに達すると予想されており、Blackwell GPUの需要は堅調で、2025年度のNvidia全体の粗利益率は70%に達すると予想されます。

ゲームと人工知能パーソナルコンピュータでは、NVIDIAの第2四半期の売上高は29億ドルで、前年同期比16%増となりました。NVIDIAは、これは主にNVIDIA GeForce RTX 40シリーズGPUとコンソールSoCの販売によって牽引されたと述べた。前四半期は18%増加しました。

プロフェッショナルビジュアライゼーションでは、Nvidiaの第2四半期の売上高は4億5400万ドルで、前年同期比20%増、前四半期比45%増となりました。自動車とロボット工学では、第2四半期の売上高は3億4600万ドルで、前年同期比37%増、前四半期比11%増となりました。

全体として、自動車とロボットを除くすべてのNVIDIA事業の成長率は、前四半期よりも鈍化しました。Nvidiaは、これは主に従業員と給与の増加によるものだと述べた。

ブラックウェルの生産は第4四半期に延期または3桁成長を終了

決算説明会では、アナリストの注目はブラックウェルの量産に集中した。早ければ5月23日の第1四半期の電話会議で、Huang Jenshun氏は、Blackwellアーキテクチャを使用したAIチップは小規模生産されており、第2四半期に納入を開始し、第3四半期には大規模な納入を達成し、第4四半期にはデータセンターを新製品で実行することができると述べた。しかし、ブラックウェルはこの四半期に“難産”を経験した。

この電話で、Huang氏は、Nvidiaはテスト生産段階でBlackwellプロセッサに機能変更を加えておらず、約100種類のBlackwellベースのシステムが開発およびサンプリングされる予定であり、同社は第4四半期にBlackwell製品を大量に出荷して生産する予定であると述べた。

Nvidiaはまた、Blackwellは単なるGPUではなく、AIインフラストラクチャプラットフォームであり、より多くのサンプルテストと量産によりその可能性が明らかになると述べた。私たちが行う最も重要なことは、次世代製品の性能と効率を向上させることです。したがって、同じ電力レベルでは、ブラックウェルはホッパーよりも何倍も性能が高い。これはエネルギー効率であり、同じ電力でより高い性能を得るか、より低い電力で同じ性能を得るかのどちらかです。

決算説明会では、2025年度上半期に、NVIDIAは株式取得と現金配当の形で154億ドルを株主に還元したことも明らかになった。第2四半期末時点で、同社の残りの自己株式取得承認額は75億ドルでした。2024年8月26日、取締役会は500億ドルの追加株式取得を承認した。NVIDIAは10月3日に次の四半期の配当を株主に1株当たり0.0 1ドルを支払う予定です。

第3四半期を見据えると、NVIDIAは2025年度第3四半期の売上高を約323億ドルから327億ドルと予想しており、前年同期比約80%増、粗利益率は約70%、通期営業費用は次世代製品の開発のために40%増加し、5四半期連続の3桁成長を終える見込みです。ニュースの影響で、NVIDIAの株価は時間後に下落した。