2月11日、パウエルFRB議長は、米下院金融委員会の半年ごとの金融政策公聴会に出席し、米国経済の現状、金融規制、政府政策が経済に及ぼす潜在的な影響、銀行業のリスクなど、多くの重要な論点について詳しく述べました。“米国経済は、多くの課題にもかかわらず、堅調に推移しており、FRBは政策立案に忍耐強く、成長にリスクをもたらす要因に注意を払う”と述べました。

パウエル氏は、米国経済のファンダメンタルズは堅調であり、GDP成長率は健全であり、雇用市場は安定していると強調した。労働市場は以前の極端な緊張状態から徐々にバランスのとれた水準に戻っており、雇用成長率は鈍化しているものの、市場全体は良好であると述べた。賃金上昇率は生産性上昇率と整合的に緩やかに推移しており、雇用市場がインフレ圧力の主な源泉ではないことを示唆しています。

パウエル氏は、消費支出の堅調さ、企業投資の持ち直し、製造業とサービス業の両方の活動の拡大が、米国経済の回復力を支えており、景気後退の兆候は見られないと述べました。しかし、一部の議員は、トランプ政権の貿易、税制、移民、規制に関する最近の政策変更が経済成長に悪影響を及ぼす可能性があることに懸念を表明した。パウエル氏は、これらの政策変更は経済見通しの不確実性を高めており、FRBは政策決定の独立性とデータ依存性を維持しつつ、潜在的な影響を注意深く監視すると述べた。財政政策については、米国の財政赤字と政府債務の増大に対する懸念が表明されました。

財務省のデータによると、政府債務は34兆ドルを超え、財政赤字は拡大を続けています。長期的には、高水準の政府債務は財政政策の柔軟性を制限し、将来の経済成長に潜在的な脅威をもたらすと述べた。彼は、FRBの役割は金融政策の運営であり、財政政策は議会と財務省の責任であると強調し、財政の持続可能性を確保するために責任ある財政政策を議会に採用するよう求めた。

銀行規制については、シリコンバレー銀行の破綻が銀行規制システムの抜け穴を露呈させたことを認め、FRBは地域銀行の監督を強化し、リスク耐性を高めるために中堅銀行の自己資本要件を強化することを検討している。また、預金の急激な流出が銀行破綻につながることを防ぐため、銀行の流動性管理を改善する方法を検討しています。これらの措置にもかかわらず、米国の銀行システムは概して健全であり、預金者は銀行システムの安全性を心配する必要はないと強調した。

中央銀行デジタル通貨（CBDC）については、共和党のバーニー·モレノ上院議員がパウエルに任期中にCBDCを立ち上げるかどうかを尋ね、パウエルはしないことを明らかにした。この発表は、FRBが他の国々に続くCBDCを導入するかどうかという長年の憶測に終止符を打った。パウエル氏は、連邦準備制度理事会は、CBDCが想定する機能の多くを満たすFed Now決済システムを立ち上げたため、中央銀行デジタル通貨を発行する必要はないと考えていると述べた。

インフレ率と労働市場については、パウエル氏は、インフレ率は過去2年間で著しく減速しているが、目標の2%を幾分上回っていると述べた。家計、企業、予測者、金融市場の指標をみると、長期的な予想物価上昇率は安定しています。労働市場の状況は堅調（solid）を維持し、安定性を示している。全体として、広範な指標は、労働市場が概ね均衡しており、大きな（有意な）インフレ圧力の源ではないことを示しています。経済活動は堅調な（solid）ペースで拡大を続けている。

一方、ローレンス·サマーズ元財務長官は、最近、米国の財政·金融政策について再び警告しています。2021年に政策ミスが深刻なインフレを引き起こして以来、インフレ圧力が再び高まる最も敏感な時期かもしれません。サマーズ氏は、1月の雇用データにおける賃金の大幅な上昇など、労働市場の緊張の兆候が、消費者物価の潜在的な回復の背景となっていると強調しました。

また、トランプ政権の最近の輸入品に対する関税引き上げも物価水準に影響を及ぼす可能性があり、サマーズ氏はFRBに物価圧力に警戒を促し、現在のサイクルではさらなる利下げはないと考えている。ミシガン大学の調査では予想インフレ率が上昇しており、ニューヨーク連邦準備制度理事会の別の調査では予想物価上昇率が上昇していると指摘した。これらのデータは、市場の先行きのインフレ予想が変化しており、FRBの金融政策決定に影響を及ぼす可能性があることを示唆しています。

公表資料によると、FRBは1月の政策決定声明で、金利誘導目標を4.25% 〜 4.5%に据え置くことを示している。昨年、FRBは100ベーシスポイント引き下げました。